本报告导读：
　　后续来看，脱锚行情下利差空间略有修复，但安全垫仍有限，维持负债稳定的欠配机构择低配置，交易盘保持谨慎。
　　投资要点：
　　过去一周（2025年10月13日-10月17日，下同）REITs指数整体下行，市政环保与新型基础设施类REITs表现较好。过去一周，中证REIT全收益指数周度跌幅在1.44%收于1043.46。从底层资产来看，过去一周板块普跌，其中新型基础设施与高速类REITs跌幅较浅，保障房和消费类REITs表现相对一般。具体来看，涨幅由高到低分别为：新型基础设施（0.26%）、交通（-1.08%）、市政环保（-1.19%）、能源（-1.23%）、仓储（-1.45%）、产业园（-1.46%）、消费（-1.81%）、保障房（-2.18%）。
　　悲观情绪集中释放，REIT市场与利率脱锚。过去一周市场开启贸易摩擦升级预期下的资产重定价，权益市场整体走弱且风格出现由科技向红利切换迹象，债市边际回暖，但REIT市场除首日小幅修复外，后续演绎放量下跌行情。从板块表现来看，过去一周主要由保障房与消费板块领跌，价格贵仍是当前制约REIT市场企稳的关键因素。从利差水平来看，6月底以来REIT市场与利率同向调整，利差水平并未出现明显回升，而REIT市场持续阴跌压制市场情绪，体现为交易活跃度的下降以及近期REIT市场与利率行情脱锚。后续来看，脱锚行情下利差空间略有修复，但安全垫仍有限，维持负债稳定的欠配机构择低配置，交易盘保持谨慎，及时优化仓位的观点。
　　过去一周REITs市场交易额边际上行，新型基础设施和市政环保板块换手率较高。整体来看，过去一周日均交易额4.14亿元，较前一周边际上行。分经营模式来看周度日均换手率，新型基础设施和保障房类REITs周度日均换手率相对较高，分别为0.82%和0.67%，仓储和交通类REITs周度日均换手率相对较低，为0.28%和0.28%。
　　过去一周（2025.10.13-2025.10.17）有3只REIT更新发行状态。其中易方达广西北投高速公路首发项目已申报，华夏华润商业资产扩募项目已受理，华夏基金华润有巢租赁住房扩募项目已反馈。截至2025年10月18日，国内REITs市场共上市75只，总市值2174亿元，流通市值1080亿元。
　　风险提示：超预期REIT政策发布，底层资产经营情况恶化，底层资产数据计算方式有偏差。