核心观点
　　本报告对CANSLIM行业轮动策略的样本外表现进行跟踪，从多个维度解析行业景气度情况并最终给出月度行业配置建议，以供投资者参考。
　　行业轮动因子表现
　　本月以来（20251009-20251017），券商金股行业变动、超大单资金净流入金额占比和分析师上调比例因子表现较好，成交量调节动量、PB和分析师认可度因子表现较差；
　　今年以来（20250102-20251017），SUE、分析师认可度和券商金股行业变动因子表现较好，而成交量调节动量、公募基金持仓行业变动和超大单资金净流入金额占比因子表现较差。
　　上月组合绩效回顾
　　本月以来（20251009-20251017），行业轮动组合收益率-3.56%，同期中信一级行业等权指数收益率-2.23%，组合超额收益率-1.33%。
　　今年以来（20250102-20251017），行业轮动组合收益率14.70%，同期中信一级行业等权指数收益率17.59%，组合超额收益率-2.89%。
　　本月组合推荐情况
　　我们借鉴CANSLIM体系，从行业拥挤度（C）、分析师预期（A）、基本面景气度（N）、聪明资金（S）、价格动量（L）、机构资金（I）和宏观视角下的动态估值（M）等多个维度构建了CANSLIM复合得分因子。
　　本期得分排名靠前的五个行业分别为：钢铁、银行、基础化工、电力设备及新能源和建筑行业，具体分项得分明细可参见正文。
　　CANSLIM行业轮动策略构建及绩效表现
　　复合因子：自2013年以来，CANSLIM复合因子RankIC均值达到11.6%，月胜率64.7%，年化RankICIR达到1.44。多头年化超额收益10.75%，空头年化超额收益-10.41%，对行业未来收益具备较强的区分能力。
　　组合绩效：根据CANSLIM复合因子得分从高到低进行排序，选择得分最高的5个行业等权构建组合。2013年以来组合年化收益22.94%，相对行业等权基准年化超额收益13.80%，相对最大回撤23.75%，信息比为1.29，收益回撤比0.58，月度胜率73%，表现优异。
　　风险提示：市场环境变动风险，模型失效风险。