逻辑:昨日沪铝高位区间运行。宏观上交易商分析美联储主席鲍威尔的讲话，以便在美国政府停摆期间寻找未来可能降息的线索。美联储褐皮书显示，美国经济活动近期几无变化，就业基本稳定，但出现裁员增多、中低收入家庭削减支出等疲软迹象。
　　基本面来看，氧化铝厂利润进一步压缩，高成本产能转亏进入停产，雨季结束几内亚矿发运恢复，矿价支撑有所减弱。进入10月后，北方部分电解铝企业反馈，受下游加工材需求旺季带动，铝水直供比例预期提高，这将直接导致铝锭产量维持低位，减少市场现货铝锭供应，对铝价形成供应端支撑。10月首周，铝加工各板块开工率受国庆长假影响呈现小幅调整，整体表现符合季节性特征，但内部分化明显。铝线缆开工率回落，假期物流受限及铝价波动抑制生产，但电网、光伏订单需求仍旺，后续有望随物流恢复逐步修复。铝型材开工率小幅下滑，建筑型材新增订单疲软，工业材及光伏边框表现分化，后者短期排产较好但持续性存忧。铝板带开工率下调1个百分点至68.0%，部分建筑用幕墙板等企业受资金链压力及账期拉长影响，部分选择产线轮休或检修。铝箔开工率微降，电池箔等工业类产品需求稳定，但旺季动能或提前减弱。长假扰动下铝加工行业整体韧性仍存，但需求端“金九银十”成色不足，铝价高位震荡及订单分化制约短期开工上行空间，后续需关注终端补库节奏及政策导向。据SMM统计，10月16日国内主流消费地电解铝锭库存62.70万吨，较周一下降2.3万吨，较上周四下降2.2万吨。
　　宏观海外干扰事件反复影响市场情绪，短期基本面表现稳健，预计价格持高位震荡，后续关注库消走势。
　　观点：预计价格短期区间运行，关注宏观情绪和矿端消息。
　　后期关注/风险因素：关注宏观预期变动、地缘政治危机发展、矿端复产情况、消费释放情况。