逻辑：近日煤焦期价震荡偏弱运行。中美关税冲突风险上升，对于煤焦出口虽无明显的直接影响，但市场情绪受到扰动，增加了价格下行风险概率。
　　从基本面来看，焦炭首轮上涨落地后，焦企利润有所修复，多数焦企保持正常生产节奏，产能利用率维持75%左右。假期主产地市场运力稍有影响，物流运输相对缓慢，但整体看，焦炭出货有序，并未出现阻滞现象。钢厂开工保持相对高位，日均铁水产量维持240万吨以上，支撑原料需求。
　　炼焦煤市场总体较为稳定，存在个别矿点价格高位回调。数据显示，当前煤矿端库存压力并不明显，支撑价格相对坚挺。进口煤量逐月回升，9月份煤炭进口约4600万吨，刷新年内单月进口量最高值，1-9月累计进口3.46亿吨，同比下降11.7%，降幅持续收窄，炼焦煤进口量同步逐月回升。传闻国庆后蒙煤通关要通过自动化装卸提高运力，从之前的1500上限调整到2000的日通关量，国庆后试运行一个月，具体有待持续跟踪。
　　观点：煤焦供需两端保持相对稳定，基本面矛盾暂不突出，市场情绪易受到宏观因素扰动，价格承压运行。
　　后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。