报告要点
　　节后钢材库存未能再现去库,叠加煤矿供给恢复、上游库存去化放缓，基本面依旧缺乏上行驱动。同时,进入10月中旬“反内卷”预期暂未进一步加强,市场反而对于产业链负反馈预期增加，导致昨日期价再度回落,夜盘则继续表现承压。
　　摘要
　　节后钢材库存未能再现去库，叠加煤矿供给恢复、上游库存去化放缓，基本面依旧缺乏上行驱动。同时，进入10月中旬“反内卷”预期暂未进一步加强，市场反而对于产业链负反馈预期增加，导致昨日期价再度回落，夜盘则继续表现承压。
　　1、铁元素方面，铁矿基本面暂稳，但炼钢利润的收缩以及钢材库存压力维持，增加了后期铁水下滑的预期，但10月下旬重要会议前期仍有宏观预期扰动，同时中美贸易关系走向仍存不确定性，预计短期价格震荡。废钢自身基本面边际转弱，当前成材价格承压，电炉利润不佳，预计短期价格跟随成材。
　　2、碳元素方面，旺季逐渐步入尾声，但铁水暂无大幅下滑预期，刚需支撑较好，焦化利润承压下供应难有明显增量，下游补库虽转弱但基本面短期保持健康，当前焦煤竞拍价格有上涨趋势，但钢材价格仍偏弱运行，焦钢博弈之下，焦价暂时涨跌两难，预计焦炭后市价格暂稳运行。后续煤矿生产难有过多增量，口岸蒙煤资源仍偏紧张下进口回升仍需时间，需求端焦炭产量短期仍能保持高位，总体上焦煤基本面矛盾暂不突出，叠加动力煤持续偏强运行，市场情绪较为积极，预计后市价格保持震荡。
　　3、合金方面，短期成本高企、需求旺季以及政策预期对锰硅价格存在支撑,但市场供需预期悲观、旺季过后锰硅价格中枢仍存下行空间。短期需求旺季、政策预期及成本坚挺对硅铁价格形成支撑，但市场供需关系趋向宽松、旺季过后价格仍存下行压力。
　　4、玻璃现货节后产销较弱，期现负反馈后短期价格呈现震荡偏弱的态势。中长期来看仍旧需要市场化去产能，若价格重回基本面交易，则预计震荡下行。纯碱供给过剩格局没有改变，预计后续跟随宏观变动宽幅震荡运行。长期来看价格中枢仍将下行，推动产能去化。整体而言，进入10月份，产业自身未能释放显著利多因素，同时市场“反内卷”情绪未进一步强化，导致板块品种价格松动。然而10月下半月无论是海外宏观还是国内重磅会议，均有望再度改善市场信心，进而存在阶段性支撑板块品种价格的可能。
　　风险因素:旺季行业需求表现超预期，“反内卷”等国内政策以及海外降息等继续提振市场情绪，天气、事故以及政策、地缘冲突等因素使得炉料供给受限(上行风险)﹔关税政策等因素再度利空板块需求，钢铁供给侧相关政策落地导致钢企实质减产进而对于炉料乃至整体黑色板块扰动（下行风险)
　　中线展望:震荡