行情回顾：宏观关税扰动突发，油价恐慌性下跌
　　本周五（10月10日），市场受到特朗普凌晨在其社交平台“真实社交”表示，将于11月1日起对中国加征100%新关税的威胁，叠加美国《301法案》二阶段将于10月14日启动以及当天午盘过后中国交通运输部对美属拥有或经营船只反制措施影响。
　　截至最新收盘，Brent原油期货结算价为每桶62.73美元，下跌2.49美元，跌幅3.82%，；WTI原油期货收于每桶58.90美元，下跌2.61美元，跌幅4.24%，逼近5月份以来的最低位置。当天夜盘，国内SC主力2511合约收盘价跌至445元/桶，下跌21.2元/桶，跌幅4.55%，同样一步跳空至5月初的低点。
　　基本面数据简析：上下游库存表现分化，关注原油量价平衡
　　目前原油期货“弱现实、弱预期”同步运行，回归基本面供需弱平衡的定价逻辑。在中长期原油供给宽松甚至过剩的大背景下，短期需求端受到宏观政策因素的影响弹性激增，加深了资金对未来供需失衡的恐慌预期。
　　基本面方面，OPEC及其盟友将在下个月继续偏温和增产13.7万桶/日以避免油价过度承压。但据知情人士透露，本月的会议上俄罗斯有意采取稳油价的调整方案，而作为闲置产能最多的沙特则希望通过更大规模的增产压低油价来换取市场份额。目前组织内对市场与价格的分歧已有苗头显现，随着中东地区待售原油资源的增加，未来恐有协议破裂导致无序增产的预期。
　　市场展望：短期油价仍有下跌预期，警惕地缘政治风险再起
　　从当前绝对价格来看，布油已跌破64美元/桶的支撑线水平，美油跌至60美元/桶以下，但二者均尚未达到4月份“对等关税”政策以来的低点，叠加基本面供给端产量宽松而需求端持续走弱以及地缘风险溢价消退影响，我们认为下周开盘后原油价格仍有补跌预期，后续若关税及贸易政策落地，美国对华关税将从目前的平均57%上升至150%以上，油价预计维持在55 - 65美元/桶区间内低位震荡运行。
　　策略建议
　　短期偏弱运行，中长期逢高做空，关注与下游裂解价差变化。
　　风险提示
　　宏观经济影响；俄乌、中东地缘政治扰动；新型清洁能源替代；美国能化、关税政策调整；中东产油国供应计划调整等