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>> 银河期货-聚酯产业链期货日报-251009
上传日期:   2025/10/9 大小:   1225KB
格式:   pdf  共5页 来源:   银河期货
评级:   -- 作者:   隋斐
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【PX&PTA】
  今日PX&PTA期货主力合约价格先抑后扬,价格重心较节前变化不大。现货方面,PX商谈价格较节前持平,市场成交气氛平淡,尾盘窗口内11/12月现货转为+1的Back结构;PTA基差弱势,主流现货基差在01-63,10月底在01贴水60有成交,日内市场商谈氛围一般。
  四季度上海石化和金陵石化两套年产能各70万吨的PX装置检修推迟到26年,PX长短流程装置利润整体良好,国内外短流程装置提负,10月PX开工仍将处于高位。需求方面,下游PTA独山能源300万吨新装置投产延后,10-11月PTA计划检修量维持偏多,PX供需边际走弱。
  交易策略
  1、单边:国庆假期期间油价触底反弹,国际油价较节前跌幅有限,PX和PTA成本支撑不足,中长期原油和PTA累库压力仍存,聚酯需求预期走弱,思路上建议逢高空。
  2、套利:观望
  3、期权:观望
  【MEG】
  今日MEG期货主力合约价格震荡下行,日内商谈气氛尚可,基差变动不大,上午几单01合约升水68-69元/吨附近成交,11月下期货基差在01合约升水67-71元/吨附近;下午几单01合约升水71-72元/吨附近成交,11月下期货基差在01合约升水68-70元/吨附近。
  供应方面,裕龙石化90万吨/年的乙二醇新装置顺利投产,新疆天业60、卫星石化90、神华榆林40万吨顺利重启并提负,乙二醇供应增加。国庆假期外轮到货较为集中,市场出货意愿较强,终端旺季不旺,下游订单不及去年同期,乙二醇供需预期走向宽松。
  交易策略
  1、单边:逢高做空
  2、套利:观望
  3、期权:卖出看涨期权
  【PF】
  今日短纤期货价格随原料端先抑后扬,工厂报价稳定,贸易商优惠出货,价格变动有限,半光1.4D主流商谈在6300~6550区间,截止下午3:00附近,平均产销67%,短纤加工费走强。节日期间短纤工厂库存增加有限,短纤负荷小幅下滑至94.3%,工厂报价较为坚挺,金九十银旺季中,聚酯开工仍有支撑,下游整体新增订单较少,短纤价格随主原料波动。
  交易策略
  1、单边:中长期聚酯原料累库压力仍存,聚酯需求预期走弱,短纤价格随主原料波动,建议逢高空。
  2、套利:观望
  3、期权:观望
  【PR】
  今日瓶片期货价格随原料端先抑后扬,聚酯瓶片工厂报价多下调50-80元不等,成交尚可,瓶片加工费小幅走强。瓶片下游需求由旺季向淡季过渡,瓶片新装置有投产预期,后期补货力度可能不足。瓶片供需面预计整体偏弱,聚酯加工费在下游缺乏持续正反馈的情况下将维持低位。
  交易策略
  1、单边:中长期聚酯原料累库压力仍存,瓶片供需面缺乏向上驱动,价格跟随聚酯原料价格,思路上建议逢高空。
  2、套利:观望
  3、期权:观望
 
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