【交易策略】
　　关税对于双焦影响较小。基本面上，预计10月国内焦煤供给比较平稳，低于去年同期，进口煤有增长空间；需求端预计10月铁水产量依然处于高位，对于原料价格也有支撑，当前市场供需较为平衡，无明显矛盾。中期看，未来宏观经济防通缩依然是重点，也就意味着反内卷会时不时重提，具体到煤炭，未来煤矿查超产等还存在反复的情况，这对焦煤价格形成较大的支撑。总体而言我们认为供给端是有政策托底的，可逢低轻仓布局多单。
　　1.单边：焦煤供给端政策扰动较大，从安全和性价比角度看，建议保持逢低做多思路为主，但对于上涨空间持谨慎态度。
　　2.套利：观望
　　3.期权：观望
　　4.期现：观望
　　【相关价格】
　　焦炭：日照港准一焦炭（湿熄）仓单1570元/吨，日照港准一焦炭（干熄）仓单1680元/吨，山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1600元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1700元/吨；焦煤：山西煤仓单1200元/吨，蒙5仓单1186元/吨，蒙3仓单1093元/吨，澳煤（港口现货）仓单1225元/吨。
　　【重要资讯】
　　1. Mysteel煤焦：13日蒙古国进口炼焦煤市场震荡波动运行。期货盘面小幅波动，口岸贸易企业报价暂稳，部分期现企业给下游出货，蒙古国线上电子竞拍参与积极性较高，今日竞拍均高溢价成交，国内产地炼焦煤价格小幅波动，市场情绪以观望为主。现甘其毛都口岸：蒙5#原煤1030，蒙5#精煤1259，蒙4#原煤998，蒙3#精煤1120，1/3焦原煤721；河北唐山：蒙5#精煤1422；均为对应提货地结算含税现金价。后续重点关注三季度口岸过货量目标完成情况、国内产地煤矿“查超产”政策影响和钢厂铁水产量对蒙煤贸易的影响。（单位：元/吨）
　　2. Mysteel国际资讯：据印度煤炭部（Ministry of Coal）最新数据显示，2025年9月印度煤炭产量（不含褐煤）6818万吨，环比下降2.42%，同比下降1.04%。其中，炼焦煤产量324万吨，占比4.8%；2025年1-9月印度煤炭产量（不含褐煤）累计7.71亿吨，同比增长0.68%。