重要数据
　　铝现货方面：SMM数据，华东A00铝价20800元/吨，较上一交易日变化-180元/吨，华东铝现货升贴水-50元/吨，较上一交易日变化0元/吨；中原A00铝价20760元/吨，现货升贴水较上一交易日变化-10元/吨至-90元/吨；佛山A00铝价录20730元/吨，较上一交易日变化-180元/吨，铝现货升贴水较上一交易日变化-5元/吨至-120元/吨。
　　铝期货方面：2025-10-13日沪铝主力合约开于21040元/吨，收于20885元/吨，较上一交易日变化-205元/吨，最高价达21050元/吨，最低价达到20730元/吨。全天交易日成交191737手，全天交易日持仓170895手。
　　库存方面，截止2025-10-13，SMM统计国内电解铝锭社会库存65.0万吨，较上一期变化0.1吨，仓单库存63151吨，较上一交易日变化4032吨，LME铝库存506000吨，较上一交易日变化-2825吨。
　　氧化铝现货价格：2025-10-13SMM氧化铝山西价格录得2910元/吨，山东价格录得2875元/吨，河南价格录得2940元/吨，广西价格录得3125元/吨，贵州价格录得3120元/吨，澳洲氧化铝FOB价格录得323美元/吨。
　　氧化铝期货方面：2025-10-13氧化铝主力合约开于2856元/吨，收于2820元/吨，较上一交易日收盘价变化-57元/吨，变化幅度-1.98%，最高价达到2856元/吨，最低价为2804元/吨。全天交易日成交288895手，全天交易日持仓351910手。
　　铝合金价格方面：2025-10-13保太民用生铝采购价格16400元/吨，机械生铝采购价格16600元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。ADC12保太报价20500元/吨，价格环比昨日变化0元/吨。
　　铝合金库存：铝合金社会库存7.57万吨，厂内库存6.15万吨。
　　铝合金成本利润：理论总成本20520元/吨，理论利润180元/吨。
　　市场分析
　　电解铝：中美关税贸易战再次升级，造成有色商品普遍回调，铝价的回调给予良好的买入保值的机会。提高对华关税对铝供需基本面几乎没有影响，消费端铝已经面临高额关税，即使再增加100%对出口也几乎没有影响，供应端保持基本稳定。关税问题短期造成价格波动，但海外宏观利多因素依旧，消费存在韧性、降息预期以及再通胀的影响，因此短期对关税问题无需过度悲观。国内消费方面稳步复苏，铝水比例再创新高，季节性长假后的累库难以造成利空影响。铝合金与铝价的现货价差继续收窄同样表面消费的韧性。
　　氧化铝：广西以出厂价3060远/吨成交2000吨氧化铝，新疆铝厂以到厂价5155远/吨采购1万吨氧化铝，河南地区以出厂价2900远/吨成交2000吨，山东成交价为2845远/吨。海内外现货市场并无好转，供应端保持稳定，成本端仍在博弈。北方国产矿因降雨影响供应依旧偏紧，但氧化铝厂利润低迷难以对矿价进行让利，山西出现压产情况。几内亚雨季
　　进入尾声，但发运量尚未回复，国内进口矿库存下滑，叠加长假暂无成交，中美对船舶停靠费用的因素对铝土矿运输几乎没有影响。氧化铝基本面暂无看到好转的迹象，社会库存持续增加，仓单压力较大。但越临近几内亚公投，不确定性发生风险越大，且当前氧化铝价格跌破边际最高现金成本，估值偏低。
　　策略
　　单边：铝：谨慎偏多氧化铝：中性铝合金：谨慎偏多。
　　套利：沪铝正套
　　风险
　　1、海外政策超预期扰动。2、流动性变动超预期。3、海外矿石供应出现新扰动