原油
　　2025/10/14原油
　　【行情资讯】
　　INE主力原油期货收跌12.50元/桶，跌幅2.68%，报453.70元/桶；相关成品油主力期货高硫燃料油收跌66.00元/吨，跌幅2.35%，报2737.00元/吨；低硫燃料油收跌100.00元/吨，跌幅3.00%，报3232.00元/吨。
　　中国原油周度数据出炉，原油到港库存去库0.29百万桶至211.81百万桶，环比去库0.14%；汽油商业库存累库0.63百万桶至91.39百万桶，环比累库0.69%；柴油商业库存累库0.72百万桶至103.95百万桶，环比累库0.70%；总成品油商业库存累库1.35百万桶至195.34百万桶，环比累库0.70%。
　　【策略观点】
　　我们认为尽管地缘溢价已经全部消散，OPEC虽做增产但量级极低，与此同时我们观测到OPEC供给仍未放量，因而油价短期仍然不易过于看空。基于此我们维持对油价低多高抛的区间策略，但当前油价仍需测试OPEC的出口挺价意愿，建议短期观望为主，等待油价下跌时OPEC出口下滑做出验证。
　　甲醇
　　2025/10/14甲醇
　　【行情资讯】
　　太仓价格+55元，内蒙+2.5元，鲁南+20元，盘面01合约+35元，报2342元/吨，基差-42。1-5价差变化+32，报-12，低位大幅走强。
　　【策略观点】
　　受伊朗装置停车以及部分库区不接受伊朗船只货物的传闻影响，市场对供应端担忧升级，1-5价差从低位大幅走强，盘面价格企稳走强。基本面来看，随着装置集中回归国内开工大幅走高，国内企业生产利润依旧较好，供应将维持高位。进口端到港回升，整体供应压力较大。需求端港口MTO恢复后目前开工企稳，传统需求过节期间需求回落，整体需求走弱。节日港口累库，企业累库，待发订单减少，目前港口库存压力依旧较大。现实甲醇基本面依旧较弱，加之能化板块整体偏弱，盘面价格破位下跌。但从目前来看，做空性价比不高，后续基本面边际或有所好转，下方空间预计相对有限，建议观望为主。