PX供应高位，PTA检修陆续执行供应下降，中长期过剩格局不变，聚酯旺季需求维持高位，当前中美贸易冲突再起，或对需求端产生较大扰动。
　　PX、PTA：
　　1.基本面：PX方面，国产供应维持高位，关注浙石化检修时间；海外方面，韩国装置重启，进口供应回升。PTA方面，装置检修计划执行，近端供应压力有所缓解，中长期供应压力较大，关注新凤鸣投产进度。聚酯工厂整体负荷维持在91%附近，综合库存中高位水平，聚酯产品利润低位。下游加弹负荷提升，织机负荷维持，工厂节前原料备货相对充裕，节日期间基本以消化原料备货为主，零星刚需补充。目前，生产工厂备货分化，偏低3-7天不等，偏高15-25天不等。终端订单结构性好转，持续关注订单情况。综合来看PX供需平衡篇宽松，PTA小幅去库。
　　2.成本端和价差：石脑油价差117美元，PX-MX价差111美元，PXN价差221美元，PTA加工费在203元/吨；
　　3.交易维度：PX供需走弱，预计价格震荡偏弱运行，PTA中长期供应压力依旧较大，远月逢高沽空加工费为主。
　　风险提示：地缘政治扰动，中美贸易对抗，装置检修情况，新装置投产进度，下游需求情况；