★本周全球市场概述
　　市场风险偏好下降，股市多数下跌，债券收益率多数下行，美债收益率回落至4.03%。美元指数涨1.28%至98.9，非美货币悉数贬值，离岸人民币跌0.12%，欧元跌1.06%，英镑跌0.9%，日元跌2.52%，瑞郎跌0.48%，雷亚尔跌3.44%，新西兰元、澳元、贬值约2%，兰特、韩元、比索泰铢跌超1%，金价涨3.4%至4018美元/盎司，VIX指数回升至21.66，现货商品指数收跌，布油跌2.8%至64.48美元/桶。
　　★市场交易逻辑
　　美国政府在10月1日正式停摆，两党目前仍然未能就支出达成一致，15日军队发薪日成为关键时间节点，随着政府停摆时间的延长，两党面临的压力都在增加，同时美国9月非农就业报告和首申数据未能如期公布，经济也将受到拖累。中美贸易摩擦再度升级，中国宣布对稀土出口进行管制后，美国总统特朗普表示11月1日起要对中国商品再度加征100%关税，即将到来的APEC会议上，两国元首能否见面会谈也存在变数，避险情绪急剧升温，美股应声下跌，贸易摩擦的升温属于催化剂，鉴于美股估值也是处于高位，市场本身也是高处不胜寒，后续关税问题的进展也将继续放大股票市场波动。美国9月纽约联储1年期通胀预期从3.2%回升至3.38%，10月密歇根大学一年期通胀预期从4.7%微降至4.6%，五至十年期通胀预期维持在3.7%，对等关税落地后如果中美关税再度升级，美国通胀上升压力将进一步增加，美联储的降息空间受到限制。日本股市表现亮眼，高市早苗有望成为日本首位女首相，政策层面延续安倍经济学路线，市场对日本宽松财政政策的预期增加，同时日央行降息预期延后，对股市构成利多。
　　★热点跟踪
　　中美贸易战再起。
　　★风险提示
　　特朗普政府关税政策逆转，当前交易逻辑将发生转变。