供应
　　本周PX国产装置开工率87.4%（+0.8%），下周乌石化100万吨装置检修（中泰PTA检修），开工率下降。亚洲整体负荷开工率在79.9%（+1.9%）。韩华113万吨装置重启；10月FCFC72万吨、沙特Satorp70万吨计划检修。
　　市场关注由于日照港受到制裁之后管道沿线炼厂的开工情况。目前来看，部分炼厂因原料供应整体负荷下降，但PX开工影响有限。
　　需求
　　新凤鸣PTA新装置由于低加工费投产时间推迟。印度PTA新装置GAIL逐步计划投产。PX供需略显偏紧。本周PTA开工率74.4%（-2.4%）逸盛新材料降负，恒力220万吨停车。
　　观点
　　单边趋势偏弱，多PXN。当前美国辛烷值大幅上涨，带动韩国MX估值上行，PX-MX价差大幅压缩，关注其对于PX估值的带动作用。油价上周五大幅下跌，聚酯产业链利润预计有所扩张，建议关注PXN走强头寸。
　　估值
　　PXN230美元/吨(+8)。产业链利润目前仍然集中在PX段。PX-MX价差韩国从节前113美金跌至99美金（-14）。
　　策略
　　1）单边：空单持有
　　2）跨期：1-5反套
　　3）跨品种：多PXN，多PTA空PX
　　风险
　　中美贸易政策变动