（1）本周市场回顾（9.29-10.12）
　　现货市场，生猪价格弱势运行。河南20KG仔猪价格20.4元/公斤（上周24.55元/公斤），本周河南生猪价格11.13元/公斤（上周12.58元/公斤），全国50KG二元母猪价格1566元/头（上周1590元/头）。供应端，集团出栏进度偏慢，散户存在扛价意愿，供应宽松；需求端，节前备货量级偏大，节后宰量回落，部分二育积极入场。根据卓创资讯数据，本周全国出栏平均体重124.46KG（上周124.35KG），出栏均重环比上升0.09%。
　　期货市场，生猪期货价格弱势运行。本周生猪期货LH2511合约最高价为11905元/吨，最低价为11320元/吨，收盘价为11320元/吨（上周同期12575元/吨）。基差方面，LH2511合约基差为-190元/吨（上周同期5元/吨）。
　　（2）下周市场展望（10.13-10.19）
　　生猪现货价格偏弱运行。9月中下旬现货转入亏损阶段，理论应进入主动去库阶段，但是，节后宰量下降，承托能力弱，体重维持增势，仍未见有效去库，现货价格持续走弱。从供应角度来看，根据仔猪数据推演，市场供应进入持续增量阶段，叠加社会面去库需求，9月供应压力大，本应处于主动去库阶段，现阶段表现为被动累库，预计需要较长时间消化库存，10月供应延续增量，压力进一步扩大。从需求角度来看，上半年以来实际消费水平超预期，主要来源于冻品需求转鲜品需求，7-8月高温阶段需求受抑制，下游承托力有限，但是，8月现货价格年内新低刺激部分投机需求，存在部分入库现象，9月季节性需求增量，10月再度进入需求淡季，二育已持续入场，但亏损阶段，难以形成合力。综合来看，10月供增需减，库存周期将从累库阶段转至去库，叠加产能周期进入增量释放阶段，低价区已接近10元/公斤，现货寻底未结束。
　　期货市场部分，LH2511合约价格10月10日收于11320元/吨，双节旺季不及预期，10月预期出栏继续大幅增量，库存周期仍处于被动累库阶段，现货价格底部未现，11月合约临近交割仍升水，关注收基差行情；近端仔猪及育肥亏损扩大，去产能将开启，对于2026年三季度行情或存在周期反转预期，结构层面以大反套为主，注意止盈止损。短期LH2511合约支撑位10000元/吨，压力位11500元/吨。
　　风险点：宏观环境，二次育肥