市场回顾：
　　本周（2025.10.09-2025.10.10），沪深300指数下跌0.51%，计算机指数下跌1.83%。
　　周观点：重视信创板块投资机会
　　美拟对华实行关键软件出口管制，自主可控势在必行
　　10月10日，特朗普发布社交媒体，表达对稀土出口管制的强烈不满，宣布自11月1日起对中国额外征收100%的关税，并对所有关键软件实施出口管制。此前美国商务部就曾宣布对EDA软件工具等四项技术实施出口管制。外部摩擦不断升级，关键核心技术产品自主可控产业趋势明确。
　　政策催化不断，资金+标准落地有望加速产业进程
　　9月4日，工信部、市场监管总局印发《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》，提出坚定不移推动“国货国用”，加大对产业链关键企业的政策支持，强化关键核心技术攻关，提升重点产业链供应链韧性和安全水平。8月13日，国家发改委官微宣布2025年1880亿元超长期特别国债支持设备更新投资补助资金下达完毕。9月22日，中央政府采购网发布《关于更新中央国家机关台式计算机、便携式计算机批量集中采购配置标准的通知》，中央国家机关台式计算机、便携式计算机批量集中采购配置标准已更新为2025年版，并各单位在采购台式计算机、便携式计算机时，应当将CPU、操作系统符合安全可靠测评要求纳入采购需求。伴随配套资金和采购标准落地，信创招投标有望提速。
　　华为公布未来三年芯片发展路线，银河麒麟V11发布，国产信创生态持续完善
　　9月18日华为轮值董事长徐直军在华为全联接大会上首次宣布未来3年将陆续推出昇腾950/960/970、鲲鹏950/960，并计划推出Atlas 950 SuperPoD和960SuperPoD两款超节点产品，通过“超节点+集群”架构突破芯片制造工艺限制。8月26日举办的2025中国操作系统产业大会上，我国首个6.6内核商用桌面操作系统与服务器操作系统银河麒麟V11发布，在操作体验、安全性和生态丰富度上有了显著提升。信创产品性能持续完善，从可用到好用的突破，有望推动信创产业加快落地。
　　投资建议
　　国产软件重点推荐金山办公、达梦数据、中望软件、中控技术、华大九天、太极股份、普联软件、致远互联、普元信息、用友网络、金蝶国际等，受益标的中国软件、概伦电子、索辰科技、浩辰软件、广立微、航天软件、海量数据、润和软件、诚迈科技、泛微网络、吉大正元、中孚信息、麒麟信安、宝兰德等。
　　国产算力重点推荐海光信息、中科曙光、卓易信息、浪潮信息、软通动力、神州数码、中国软件国际等，受益标的包括寒武纪、中国长城、景嘉微、龙芯中科、紫光股份、烽火通信、广电运通、拓维信息等。
　　风险提示：产业落地不及预期；市场竞争加剧风险；公司研发不及预期风险等。