供应：
　　上半年海外供应不及预期，澳洲、非主流国家发运量同比下降，巴西发运量同比增加。7月全球铁矿石发运量回落，8、9月发运大增，三季度海外发运量先降后增，非主流发运增量较大。三季度基本持平于去年同期水平，预计四季度发运量将继续增加。
　　需求：
　　近期中央和地方层面政策环境持续宽松，上海、北京、深圳相继松绑限购，进一步调整优化住房政策，推动房地产市场止跌回稳，积极促进刚性和改善性住房需求释放。随着利好政策不断出台，新房和二手房成交面积边际有所改善，但后续市场对房地产复苏预期大幅减弱，建材需求预计难有起色。
　　库存：
　　目前钢厂利润收缩，高产量承压。铁矿石供应仍维持高位，需求在钢材库存持续增加情况下有转弱预期，节前没有超额补库，关注国庆节后成材库存去化情况。
　　总结：
　　部分自媒体报道称因铁矿石定价争议升级，对禁止进口BHP等矿山矿石的消息产生新的担忧，但中国钢厂并没有收到相关通知，另外西芒杜事故也影响了市场情绪，后续关注供应端的实际影响情况。钢厂盈利面有所走低，但依旧处于近年偏高水平，日均铁水产量也维持在高位，短期很难看到负反馈，节后核心仍在钢材需求，若十月钢材需求不及预期，从而钢材库存持续累积，钢价下跌带动利润走低，导致钢厂减产进而形成负反馈。目前铁矿石交易逻辑不确定性增加，短期供应端干扰下仍有支撑。
　　风险因素：政策继续加码，钢材库存回落，海外发运大幅回落等。