铁矿：国庆节后交易重点逐渐落实到现实，当前矿石需求尚可，给予矿价支撑，但供应整体在回升，且需求利好趋弱，供需格局有所走弱，高估值矿价再度承压。唐山传限产，减产负反馈担忧发酵，铁矿主力期价高位回落，量增仓缩。海外铁矿供应回升，本期全球铁矿石发运总量环比增加150.6万吨至3475.4万吨。澳洲以及非主流地区发运量均下降，不过47港铁矿石到港总量环比减少146.7万吨至2603.7万吨，高于年内到港均值。上周日均铁水产量继续小幅回升保持在高位，带动铁矿需求回升，钢厂盈利比例高位回落，现阶段钢厂主动减产动力依然不足，节前补库基本结束。短期铁矿石基本面矛盾有限，向上受需求压制，铁矿2601合约高位调整。
　　煤焦：近期焦煤矿山开工率持续抬升，蒙煤积极通关，焦煤供应旺盛。节前补库近尾声，预计现货挺价难度将逐步提高。焦炭提涨正式开启，预计国庆节中或节后正式落地，届时即期焦化利润有望小幅改善，短期内焦企大面积减产的概率不高。高炉钢厂积极增产，铁水产量仍在240万吨以上的高位，用焦需求旺盛，焦炭供需无明显矛盾。节前补库逻辑基本交易完毕，后续焦煤坑口挺价难度较大，短期盘面或面临一定下行压力，焦炭供需矛盾不大，走势跟随焦煤为主，关注反内卷政策落地情况。
　　螺纹：国庆节后交易重点将逐渐落实到现实，螺纹供需格局一般，下游表现依然低迷，需求隐忧尚存，基本面改善力度不足，上行驱动不强，唐山传限产，减产负反馈担忧发酵，利空因素主导下钢价再度承压。螺纹上周数据基本符合预期，表需表现差强人意，后续维持该表需中枢要在年末达到季节性正常的库存水平，还需要产量继续下滑10万吨左右，关注减产执行情况。地产投资继续回落，总需求难有逆季节性表现，在全年总需求无增量的基础下，会形成明显的前高后低格局。短期螺纹2601合约震荡偏弱运行，重点持续跟踪关注螺纹库存和减产执行情况。
　　玻璃：工信部召开玻璃行业座谈会，号召行业涨价，24日午间以中玻系为首的玻璃企业普涨100元/吨，沙河部分企业参会也跟涨。现货的快速涨价可能会拉动未涨价区域的下游节前补库情绪，且反内卷仍有炒作空间，短期情绪面炒作结束，盘面呈现一定回调。长期看，房地产行业整体仍处于调整周期。当前玻璃供需基本平衡，如果政策对玻璃产量有较大影响，将大幅改善玻璃供需关系，国庆假期时间较长，持仓有风险，建议轻仓过节，节日期间关注玻璃产量和政策变化