钢材
　　价格
　　现货延续下跌，盘面弱势运行
　　供给
　　高炉开工先跌后升，电炉产量继续回落
　　库存
　　建材去库速度较慢，板材库存超预期累积
　　需求
　　建材需求环比回升，板材内需弱外需强
　　利润
　　成材原料双双下跌，利润继续收缩
　　基差
　　基差大幅走扩，正套全部离场
　　总结
　　9月高炉开工先跌后涨，铁水产量下滑，电炉减产明显，整体供应环比收紧；分品种来看，电炉减产明显，螺纹产量下滑，热卷增产；需求方面，终端螺纹需求环比回升，制造业主动压缩原材料库存，板类内需仍然偏弱；库存来看，建材总库存去库速度偏慢，板材超预期累库。目前黑色供应环比回升，需求预计逐渐放缓，盘面低价部分空单止盈，抵抗式下跌明显。策略方面：节前已提示空单减仓止盈，等待下旬做空机会，关注政策预期带来的反弹空间。
　　铁矿石
　　价格
　　矿价现货小幅下跌，盘面震荡运行
　　供给
　　全球发运环比回落，到港资源同步下滑
　　需求
　　铁水产量下滑，后续或仍维持高位
　　库存
　　港口库存大幅累积，节前补库力度较大
　　海运
　　海运价格双双上涨
　　价差
　　盘面价差无操作空间，关注空螺矿比01的套利机会
　　总结
　　9月全球发运环比下滑，到港同步走低，整体供应收紧；需求方面，9月钢厂高炉开工下滑，铁水产量先跌后升，目前高炉部分品种利润仍然较好，短期铁矿需求维持韧性，四季度后期或有检修压力；库存来看，港口库存累积，钢厂库存大幅增加。综合来看，9月供需双弱，基本面偏差，后期需求端仍然稳定，关注供应端西芒杜的增量情况，单边维持做空思路，关注空螺纹多铁矿的操作机会。