行业消息
　　1、隆众资讯：9月19日至25日，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为82.5%，较上周环比+0.6%。2、钢联数据、隆众资讯：9月27日至10月3日，全国氧化铝开工率在86.18%，环比+0.23%；9月26日至10月9日，粘胶短纤开工率环比-0.19%至89.63%，印染开工率环比+0.47%至66.63%。3、隆众资讯：截至10月9日，全国20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存42.12万吨(湿吨)，环比+7.68%，同比+26.56%。4、隆众资讯：9月19日至25日，山东氯碱企业周平均毛利在258元/吨，环比下降。
　　观点总结
　　SH2601跌2.58%收于2450元/吨。节前华北、华东部分装置重启，影响略高于西北新增检修装置，烧碱产能利用率窄幅上升、变化不大。下游氧化铝装置稳定运行，开工率窄幅上升；粘胶短纤、印染开工率窄幅上升。假期部分下游休假停工，液碱工厂库存积累、压力偏高。山东液氯补贴缓解难抵烧碱价格偏弱，氯碱利润环比收窄。10月氯碱装置检修损失量预计较9月有所下降，或带动烧碱产能利用率中枢上移。氧化铝利润持续下降并接近盈亏平衡线，只是目前企业尚无规模性减产计划，短期耗碱需求预计不会出现大幅收缩；非铝下游缺乏需求改善信号，预计维持刚需采购。国庆期间物流受阻，液碱工厂有累库预期。节后随着下游部分非铝行业复工，液碱工厂库存压力或将缓解。今年四季度至明年年初下游氧化铝有新装置投放，给到远端供需改善预期。关注氧化铝新产能补库节奏。技术上，SH2601增仓下跌，日度K线下破布林带下区间，MACD绿柱放宽，短期盘面趋势偏空。