2026年10月豆油价格上涨，是全球供需格局重塑与能源政策驱动共振的结果。核心推手在于生物燃料需求的爆发式增长，美国EPA将2026年生物柴油掺混义务量提至56.1亿加仑，较2025年激增67%，且通过限制进口燃料信用价值强制绑定本土豆油原料，直接催生美豆供应缺口。
　　供应端的紧张进一步放大涨势，2025/26年度美国大豆增产不足500万吨，远难匹配生柴需求带来的千万吨级用量增量。同时，印尼B50生物柴油计划锁定大量棕榈油资源，其出口或降20%以上，引发植物油替代需求向豆油转移。
　　尽管阿根廷曾短期取消出口税带来利空，但全球油脂能源化趋势不可逆，叠加印度等国进口需求攀升，供需矛盾持续支撑价格中枢上移。
　　后续需关注小型炼油厂豁免政策落地情况，这将成为行情强弱的关键变量。把握多的机会。