沪银期货价格再次持续走高，主力合约收盘10939元/千克，9月29日单日涨幅达3.92%%，创下阶段性新高。这轮上涨是宏观预期、供需基本面与市场情绪共同作用的结果。
　　宏观层面，美联储宽松预期是核心推手。新任美联储理事鸽派发言支持年内降息150个基点，市场预期未来两次议息会议均将降息，显著降低白银持有成本。叠加俄乌、中东局势紧张，避险资金持续涌入贵金属市场。
　　基本面支撑更为坚实。2025年全球白银供需缺口预计达3659吨，连续五年供不应求。光伏装机量大幅增长带动工业用银需求激增，而白银70%作为铜铅锌副产品产出，扩产受限加剧短缺。
　　不过需警惕短期风险，当前金银比仍高于历史均值，且白银市场规模较小，资金进出易引发波动。中长期看，降息周期延续与绿色能源需求增长将持续支撑银价，但投资者需紧盯美联储政策与地缘局势变化。把握多的机会。