未来策略研判
　　近期上证指数持续在3800-3900点左右的高位震荡，9月收益率为0.19%。在经历前期持续上涨后，市场面临行业主线模糊（近期期权情绪维度显示中证1000，沪深300，中证500情绪上看跌，叠加机构出金等具有预示作用），另外叠加政策处于空窗期，部分资金态度转向谨慎。我们认为当前点位下，市场较难形成普涨局面，更多的还是结构性行情。短期，我们对股票多头策略整体持中性态度。建议沪深300指增/A500指增，中证500指增、中证1000指增、空气指增可维持中等仓位应对。我们对股票对冲策略（中性策略）整体持中性偏态度，短期可保持中等仓位，需要防范基差风险。在筛选量化产品时，建议更多关注从超额的进攻性转到超额的来源和抗风险能力。具体可三方向优化：一是配置同策略内独立于风格的量化产品，如换手率自适应的机器学习模型，能快速识别市场环境变化并调整持仓风格；二是选择风控严格、行业约束严的量化产品，其行业偏离小、成分股比例高，超额更稳定；三是进行平行低相关策略配置，如股票端叠加可转债现金管理、ETF套利及股指CTA等低相关策略，降低组合波动。
　　风险提示：因子失效，模型失效，市场主流策略偏移，请投资者谨慎参考。