聚烯烃逐步退出检修季，预计开工率在10月份逐渐回升。进口利润一般，进口量预计低位。另外，四季度PE和PP分别有270万吨/年和95万吨/年的新产能将投产，多套装置计划年底投产，对01合约影响不大，关注新增产能投产进度。四季度聚烯烃需求环比改善，但较往年同期表现一般，新增订单平平，全球贸易战之下，企业提前抢出口加之国补提前消费，或透支四季度需求。下游企业虽有备货，但仍显谨慎。原油价格四季度仍有压力，预计对聚烯烃价格的成本支撑有限。石化库存处于近年同期中性水平。近期聚烯烃贸易商库存有所去化，但仍处于近年同期偏高位。聚烯烃产业还未有反内卷实际政策落地，当然反内卷与老旧装置淘汰，解决石化产能过剩问题仍是宏观政策，将影响后续行情，值得重点关注。预计供需双增下，聚烯烃在四季度偏弱震荡。
　　最大风险：产能释放推迟，原油、煤炭价格大幅上涨，宏观政策刺激。