事件描述
　　2025年9月26日，理想i6正式上市。
　　事件评论
　　理想i6定价24.98万元，首销权益3.5万元，上市即交付。价格方面，理想i6售价24.98万元，上市至10月底下定可享受价值3.5万元的首销权益（现金减免1.0万元、双腔空悬1.5万元、压缩机冷暖箱0.5万元、静音电吸门0.5万元）。尺寸方面，理想i6长宽分别为4950/1935mm，高1670（螺簧）/1655（空簧）mm，轴距3000mm，低风阻造型下，i6相较竞品空间具有一定优势。续航方面，理想i6 CLTC纯电续航660-720km，百公里耗电量13.6-14.8kWh/100km，在低风阻造型加5C快充配置下相较竞品电耗更小、里程焦虑更小。智驾方面，理想i6全系标配Thor-U芯片,搭载VLA司机大模型，理想同学智能体能力持续进化。其他配置方面，具备超大后备箱储物空间、可选配原厂拖挂套装等丰富配置。上市即交付，理想i6将于9月27日正式开启交付。理想i6发布会整体向年轻化转型，新车产品竞争力强，未来有望开拓新用户群体，打开理想整体销量空间。
　　“双能战略”下，全国超充站快速布局，智能技术提升用户体验。1）电能：截至2025年9月25日，理想超充站已投入使用3,300座以上，覆盖城市267座，年底规划4000座超充站。2）智能：理想自动驾驶持续迭代，理想VLA司机大模型继8月完成理想i8推送后，9月随着OTA 8.0全量推送给所有ADMax车型，理想同学智能体持续进化。
　　理想汽车新车陆续上市，直营渠道持续布局，未来销量空间广阔。理想下半年高压纯电产品将加速发力，家庭六座纯电SUV理想i8和五座纯电SUV理想i6均已上市，理想已实现4款增程电动SUV+1款旗舰MPV+2款高压纯电SUV的产品布局，未来强势新车周期开启将打开公司销量空间。同时，理想渠道结构持续优化，数量持续提升，截至2025年8月底，理想汽车在全国已有543家零售中心，相较上月底增加8家，覆盖156个城市；售后维修中心及授权钣喷中心536家，相较上月底增加9家，覆盖222个城市。
　　理想汽车智驾技术持续领先，产品优势和品牌设计深入人心，“双能战略”有望进一步扩大理想汽车的优势。行业智驾渗透率提速，理想智驾持续迭代领先有望最大受益，后续新车型陆续上市将进一步完善理想产品矩阵，提升理想整体销量空间，高单车售价叠加规模效应有望保持较好盈利水平，预计2025-2027年归母净利润（GAAP）分别为32.3、83.8、116.8亿元，对应PE分别为60.7X、23.4X、16.8X，归母净利润（Non-GAAP）分别为52.3、103.8、136.8亿元，对应PE分别为37.5X、18.9X、14.3X，维持“买入”评级。
　　风险提示
　　1、全球经济复苏弱于预期；
　　2、行业竞争加剧削弱企业盈利