投资要点：
　　行情走势：上周沪深300指数收于4550.05点，较前值上升1.07%；累计成交31414亿元，日均成交6283亿元，较前值下降276亿元。两市融资融券余额为24197亿元。表现较好的前五名行业分别是电子元器件(3.67%)、有色金属(3.24%)、电力设备及新能源(3.21%)、电力及公用事业(0.56%)、传媒(0.16%)；表现较差的前五名行业分别是食品饮料(-2.48%)、纺织服装(-2.51%)、轻工制造(-2.79%)、商贸零售(-3.92%)、消费者服务(-6.71%)。
　　期现基差行情：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-6.85点、4.18点、-38.31点、-40.59点。前一周同期值分别为8.08点、8.66点、11.45点、9.81点。
　　跨期价差行情：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-10.80点、-7.40点、-24.80点；IH合约对应价差分别为-2.00点、1.20点、-2.80点；IC合约对应价差分别为-66.80点、-55.80点、-174.00点。IM合约对应价差分别为-85.80点、-82.00点、-217.00点。
　　跨品种行情：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.5426、1.5400、1.5368、1.5298；IC和IH对应比值分别为2.4455、2.4245、2.4046、2.3477。IM和IH对应比值分别为2.4980、2.4705、2.4417、2.3702。
　　主要逻辑：上周基本面上，中国8消费同比增长3.4%，1-8月投资同比增长0.5%，工业增加值同比增长5.2%，均低于前值和市场预期，内需继续放缓；政策方面，央行行长表示对于美联储降息，中国货币政策坚持以我为主、兼顾内外平衡；上交所表示更大力度推动中长期资金入市，持续稳定和活跃资本市场；此外，短期国内政策支持力度加强，但节前资金偏向谨慎，股指整体震荡运行。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策上，短期宏观向上驱动有所增强；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。
　　操作建议：谨慎做多。
　　风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期