事件要点：
　　中国9月官方制造业PMI为49.8%，预期49.7%，前值49.4%；中国9月官方非制造业PMI为50%，预期50.2%，前值50.3%。综合PMI为50.6%，前值50.5%。
　　摘要：
　　9月份，由于进入传统旺季，企业生产经营活动加快，制造业采购经理指数、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.8%、50%和50.6%，比上月上升0.2、下降0.3和上升0.1个百分点，三大指数整体有所回升且高于临界点，我国经济总体产出保持扩张。目前，国内投资方面，房地产销售有所放缓，房企资金来源有所恶化，且投资端政策受限，房地产投资仍旧偏弱；基建投资继续放缓，虽然专项债发行加快，但资金到位较慢，基础设施项目建设施工进度整体较慢；制造业投资继续放缓；由于国外需求保持韧性但国内需求偏弱，制造业企业短期补库动力有所下降，整体处于被动补库阶段。消费端增长速度有所放缓，但对经济的拉动作用仍然较强。出口由于外部冲击缓和以及外需回暖，出口整体保持韧性，但未来随着美国补库需求减弱出口增速或仍将放缓，出口对经济的拉动作用预计在四季度逐步减弱。整体来看，在需求端，外需短期有所加快、内需短期回暖但仍旧偏弱，需求整体有所改善。在生产方面，由于国内进入旺季以及外需回升，工业生产增速明显加快；预计四季度随着美国补库减弱，但内需政策刺激对总需求形成支撑，工业企业生产或有所放缓但继续保持较高速度增长。价格方面，目前内外需求整体小幅改善，且国内“反内卷”政策对内需型商品价格形成一定的支撑；海外需求因外部冲击缓和整体有所改善、美联储降息、风险偏好回升以及供应端的扰动，短期外需型商品价格震荡反弹。
　　9月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，预期49.7%，前值49.4%，比上月上升0.4个百分点，好于市场预期，制造业景气水平连续两个月回升。受制造业进入传统旺季，制造业景气水平较上月回升。在需求方面，新订单指数为49.7%，比上月上升0.2个百分点，表明制造业市场需求景气水平继续改善。生产方面，生产指数为51.9%，比上月上升1.1个百分点，表明制造业生产扩张加快。外贸方面，新出口订单指数和进口指数分别为47.8%和48.1%，分别比上月上升0.6%和0.1%，表明目前外需由于外部需求回升，整体有所加快；内需由于受外部冲击影响减弱以及内需政策刺激加码，进口需求有所回升。
　　价格指数小幅回落。主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为53.2%和48.2%，比上月下降0.1和0.9个百分点，制造业市场价格短期有所回落。主要受近期上游大宗商品价格有所回落等因素影响，因此原材料购进价格整体小幅下降，出厂价格由于上游原料成本有所下降以及下游需求偏弱而下降。目前工业生产明显加快，但基建和地产投资需求偏弱，但国内“反内卷”导致供应紧缩预期，内需型大宗商品整体仍有一定的支撑；国际大宗商品需求有所加快，且短期供应端扰动加剧，价格中枢短期震荡回升，目前国际商品输入通胀整体有所回升。
　　产成品库存和原材料库存有所上升。产成品库存指数上升1.4个百分点至48.2%，原材料库存指数较上个月上升0.5个百分点至48.5%。原材料库存方面，9月以来工业生产有所加快，工业企业开工率整体有所上升，原材料短期主动补库。产成品库存方面，由于国内需求仍旧偏弱，供应回升弹性更大，制造业企业被动补库。
　　9月份，非制造业商务活动指数为50.0%，比上月下降0.3个百分点，位于临界点，非制造业业务总量总体稳定。分行业看，服务业商务活动指数为50.1%，继续位于扩张区间。其中邮政、电信广播电视及卫星传输服务、货币金融服务等行业商务活动指数均位于60.0%以上高位景气区间，业务总量保持较快增长；同时，受暑期效应消退影响，与居民出行消费密切相关的餐饮、文化体育娱乐等行业商务活动指数落至临界点以下。建筑业商务活动指数为49.3%，比上月上升0.2个百分点，建筑业景气水平小幅回升。从市场预期看，服务业业务活动预期指数为为56.3%，今年以来始终位于55.0%以上较高景气区间，表明服务业企业对行业发展预期稳定乐观；建筑业业务活动预期指数为52.4%，比上月上升0.7个百分点，表明建筑业企业对近期市场发展信心有所改善。
　　9月份，综合PMI产出指数为50.6%，比上月上升0.1个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张继续加快。构成综合PMI产出指数的制造业生产指数和非制造业商务活动指数分别为51.9%和50.0%。反映出我国企业生产经营活动有所加快，我国经济景气水平有所上升，且继续保持在扩张区间