★调研目的：
　　疆棉采收期临近，为了深入了解新疆棉花产量、收购、消费、库存、产业心态等，本人于9月7日-19日参加了新疆棉花调研活动。
　　 ★调研情况总结：
　　（1）新棉增产的预期较强，产量预估提升。综合各方反馈和田间考察，今年彊棉产量预计在730-780万吨，即750万吨上下，我们认为实现750万吨的概率较大。新棉质量预计将同比提升。南北疆开秤时间接近，预计9月底集中开秤。（2）轧花厂普遍心态谨慎，尤其北疆失去了抢收的能力和冲动；今年能开的轧花厂收购加工产能与疆棉产量此消彼长，以往产能过剩的形势得以扭转；棉农期望值不高，惜售心理松动。（3）新疆仓储企业陈棉库存极低，与信息网公布的商业库存数据反映出来的是一致的，但棉纺企业手中的棉花工业库存一直都比较高，据了解，基本在1个月到一个半月时间，基本可以对接到新棉大量上市的时间。（4）新疆棉纺企业订单不缺，但利润空间不断被压缩，一直是满开机状态。新疆产能增长将进入瓶颈期（5）产业对后市偏空的预期一致性较强，今年预售量较大也在一定程度上反映这个预期。
　　 ★行情展望：
　　四季度，新棉大量上市期，供应压力和市场情绪集中释放，盘面有跌破13000的可能，低点或在11月份。待利空得到较大程度释放后，下游备货增加将有助于盘面企稳。郑棉整体波动预估区间12000-13000元/吨，认为13000以下追空的风险收益比不好。长期而言，四季度或是国内压力最大的时期，明年行情整体谨慎偏乐观。
　　 ★风险提示：
　　宏观金融市场风险、中美谈判超预期的风险、产业政策风险等