供需方面，自由港宣布印尼Grasberg矿遭遇不可抗力，预计印尼自由港2026年的产量可能比事件前的预估低约35%；叠加加拿大Hudbay矿业因秘鲁局势动荡暂时关闭了Constancia选矿厂引发了市场对铜供应链的担忧。本周漆包线行业机台开机率未能延续回升态势，环比下降0.2个百分点，降至77.73%，新增订单亦环比下降0.81个百分点。周四铜价的意外冲高成为扰动开机率未能如期回升的关键因素。展望下周，距离国庆假期仅有两个交易日，高铜价对于终端的需求抑制明显，不排除个别漆包线企业有提前放假的计划，SMM预计下周漆包线行业机台开机率将回落至73.53%。因铜价大幅上涨，当前华北市场下游企业几乎备货需求全无，消费不佳令加工企业考虑延长国庆期间放假安排。
　　9月24日，中国有色金属工业协会铜业分会第三届理事会第五次会议在河北雄安新区召开，中国有色金属工业协会党委常委、副会长陈学森在总结讲话中强调，铜冶炼行业“内卷式”竞争对行业影响大，损害了国家和行业利益，与高质量发展导向存在偏差，铜行业企业要坚决反对铜冶炼行业“内卷式”竞争。
　　总的来看，美联储进入降息周期，国内也有宽松预期，铜矿供给端扰动频发，需求端进入金九银十旺季，铜价预计进入上涨周期