三季度逻辑：下半年市场关注点主要集中在地缘局势、欧佩克+产量政策、美国夏季石油需求以及国际贸易争端、美联储降息节奏等方面，预计油市高波动性延续。其中，中东地缘依然存在较大的不确定性，各方谈判仍有可能对油市形成扰动影响，但局势升级恶化的概率降低，影响力度或受限制。市场关注点重回宏观与产业基本面，基于宏观压力持续存在、产业支撑相对不足的背景，维持下半年原油价格震荡偏下的整体预期，三季度受到国际贸易谈判拉锯、美国夏季石油需求提升等利好支撑，原油价格相对稳健。