主要观点
　　上周油价震荡运行，主要交易逻辑在于地缘风险引发的供应收紧预期与宏观需求走弱及供应过剩担忧之间的持续博弈。具体来看，一方面，乌克兰无人机袭击俄罗斯主要石油出口港口，叠加美国推动对俄油买家实施制裁的预期，为油价提供了地缘风险溢价支撑，但另一方面，国际能源署对明年供应过剩的悲观预测，美国原油及成品油库存的累积，以及裂解价差回落和月差结构走弱共同指向基本面正在转弱，限制了油价的上行空间。总体看，在明确的供需失衡信号出现前，市场短期内或将继续在地缘风险与疲软基本面的拉锯中维持区间震荡格局。
　　策略
　　单边建议观望为主，SC上方压力位给到495-505区间，；Brent压力位给到67-68，WTI给到63-64；套利端建议观望；期权端建议做扩思路对待，买入看跌期权为主，仅供参考