主要观点
　　四季度在沙俄维持减产策略情况下，紧供应的故事延续，高油价下供应端进一步收紧的空间有限，但OPEC+在油价走弱后仍有进一步调整产量的能动性。需求端面临驾驶旺季尾声后的季节性转弱，四季度或有寒冷天气带来取暖需求的阶段性扰动，但受后期海外经济下行压力拖累，整体需求预计仍以走弱为主。宏观方面，海外加息进入尾声但政策转向仍需时日，加息预期或有反复以施压油价，且长期的高利率政策下欧美经济放缓压力将进一步显现，不利于市场的风险偏好以及原油的需求表现。整体而言，四季度在供应延续收紧、需求整体走弱情况下，预计原油供需格局将边际转松，且考虑海外经济走弱风险以及加息预期的反复，油价下行压力仍大，预计四季度油价重心将有所下移，但考虑OPEC+在低油价环境下产量调整的能动性以及供应端的低弹性，油价下方有一定支撑。
　　四季度策略
　　逢高试空思路，布油参考75-90美元/桶