本周市场全线走高，科创50ETF再度一骑绝尘；从各期权标的资产近1个月以来的相关性情况看，上证50ETF与科创50ETF正相关性迅速下降至0.059，短期市场结构分化得到加强。本周现货市场成交量维持在高位，日均成交额下降至2.31万亿元水平附近，资金量较为平稳.十一长假在即市场情绪有所回落。标的资产对应期权呈现持仓量增加与成交量下降的格局，表明期权作为衍生品，投资者主要参与波段交易，日内高频交易机会更多集中在深证100ETF期权。持仓PCR方面，本周各标的资产期权持仓PCR涨跌互现，其中300ETF、创业板ETF、（沪）500ETF、深证100ETF与（华夏）科创50ETF期权持仓PCR与标的资产走势出现背离；另一方面，（沪）300ETF、（沪）500ETF、创业板ETF、深证100ETF与(华夏)科创50ETF期权持仓PCR均在1以上；（华夏）科创50ETF期权持仓PCR背离明显，表明标的资产上方仍有空间，目前仅上证50ETF未突破去年10月8日高点，值得关注。从波动率的维度看，各标的资产期权隐含波动率同样涨跌互现，但波动较小，其中上证50ETF、300ETF期权隐含波动率分别为历史75.7、78.2分位水平，与前一周相比小幅下降；而科创50ETF期权隐含波动率在历史90分位之上，根据隐含波动率长期回归性的特点，大概率向下回归，另一方面，十一长假在即，根据隐含波动率短期聚簇性，短期可能保持较高的波动率，维持做空波动率时机或在十一长假之后的观点。从期权隐含波动率的期限结构看，科创50ETF、上证50ETF、沪深300ETF、中证500ETF以及创业板ETF期权隐含波动率均为近高远低的结构，表明投资者维持当前市场波动扩大预期；市场主要情绪集中在当下，短期高波动或延续至十一长假。
　　操作建议：
　　1、波动率策略：鉴于隐含波动率处于历史高位并上方空间有限以及此前做多波动率策略收益颇丰，波动率策略可暂时回避。
　　风险提示：
　　1、地缘政治对资产配置的影响