股指期货
　　市场表现：9月26日，A股四大股指有所回调，其中上证指数下跌0.65%，报收3828.11点；深成指下跌1.76%，报收13209点；创业板指下跌2.6%，报收3151.53点；科创50指数下跌1.6%，报收1450.82点。市场成交21,661亿元，较前日减少2,257亿元。行业板块方面，石油石化(+1.17%)，环保(+0.38%)，公用事业(+0.35%)涨幅居前；计算机(-3.26%)，电子(-2.75%)，传媒(-2.65%)跌幅居前。从市场强弱看，IH>IF>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为1,801/216/3,412。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-428、-274、141、561亿元，分别变动-371、-95、+103、+362亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为126.39、105.11、17.65与-2.18点，基差年化收益率分别为-12.2%、-10.37%、-2.77%与0.53%，三年期历史分位数分别为26%、16%、31%及50%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。短期市场有降温的迹象。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：9月26日，债市反弹，活跃合约中，二债隐含利率1.421，较前日下跌2.92bps，五债隐含利率1.617，较前日下跌1.32bps，十债隐含利率1.819，较前日下跌1.92bps，三十债隐含利率2.23，较前日下跌3.28bps。
　　现券：目前活跃合约为2512合约，2年期国债期货CTD券为250012.IB，收益率变动-1bps，对应净基差0.028，IRR1.4%；5年期国债期货CTD券为250003.IB，收益率变动-1.25bps，对应净基差0.034，IRR1.38%；10年期国债期货CTD券为250018.IB，收益率变动-1.5bps，对应净基差0.059，IRR1.26%；30年期国债期货CTD券为210014.IB，收益率变动+0bps，对应净基差0.154，IRR1.02%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放7,658亿元，货币回笼3,543亿元，净投放4,115亿元。
　　交易策略：短线偏多，超长债2.2的隐含利率已有足够性价比；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期