沪铝：本周沪铝主力合约期价区间震荡，最低为20635元/吨，最高为20835元/吨。宏观面上，国内方面处于政策窗口期，海外美联储降息落地后预期兑现，市场关注视角转向欧美疲弱的经济及就业数据，对衰退的担忧情绪有所升温，宏观面驱动减弱，节前无明确指引，节后市场或继续围绕美联储交易基本面上。基本面上，原料端氧化铝供应仍显偏多，氧化铝现货价格临近成本线，报价处低位，电解铝厂利润情况较好，生产情绪较积极。供给端，国内前期置换产能项目逐渐完成并起槽投产，随着新增产能的释放，电解铝运行产能再度小幅提升，开工处于高位令国内电解铝供给量或将保持小幅增长态势。需求端，政策方面的积极扩大消费，令铝材消费预期走好，下游开工的提振亦将主力于铝需求的上升。整体来看，沪铝基本面或处于供给小增、需求提振的阶段。
　　氧化铝：氧化铝主力合约期价区间震荡，最低为2868元/吨，最高为2961元/吨。随着几内亚处于雨季，铝土矿发运维持低位且已经反映到国内到港量数据上，国内北方铝土矿暂未复产，并且相关企业反馈，今年是“十四五”收官之年，北方地区为遵守环保政策，年底之前区域内仅部分合规产能有望复产。虽然当前铝土矿库存小幅去库，但库存绝对量仍处于高位，铝土矿货源仍较为充足，同时氧化铝价格走弱使得氧化铝厂压价意愿增强，短期矿价或维持弱势震荡。氧化铝当前主导价格走势的核心因素仍为供应过剩，目前国内运行产能维持高位，近期海外成交的进口氧化铝集中到港，氧化铝库存持续增加，海内外现货价格也延续下跌，短期内价格或偏弱运行。