本周重点回顾：
　　1.基本面：本周五大主要钢材品种总库存上升5.13万吨至1519.74万吨，表观需求上升7万吨至850.33万吨。其中，螺纹钢总库存本周下降3.58万吨至650.28万吨，热轧板卷总库存增加4.67万吨至377.99万吨，螺纹表观需求增加11.96万吨至210.03万吨，热轧表观需求减少4.34万吨至321.82万吨。本周全国钢企（247家样本），日均铁水产量241.02万吨，较上周环比上升0.47万吨。盈利钢厂占比58.87%，较上周环比下降1.3%。整体来看，五大材生产出现分化，受亏损影响，电炉有所减产，长流程产线同样转产，螺纹大幅减产，而其他品种继续增产。目前仍处于钢材需求淡季，需求恢复情况一般，螺纹的减产导致其整体库存去化，而其他品种整体累库。综合来看，此前行情上涨主要依赖宏观驱动，当前宏观驱动短期减弱，基本面暂未形成向上驱动，当前消化完美联储降息未超预期的短期影响后，盘面或又转向震荡盘整。
　　2.产业层面：截止本周五，螺纹01-05价差为-60元/吨。以阅兵后2周表现来看，钢材需求走势符合季节性。本周铁水产量仍然维持高位，但天气逐渐转凉，下周起钢材需求可能出现一定修复，钢材步入库存拐点。近期市场消息偏多，叠加黑色板块前期下跌，估值偏低。随着旺季的来临，钢材需求继续改善，考虑到国庆前即将补库，黑色板块存在支撑。若9月下旬至10月下游需求存在超预期修复，则钢价存在进一步上涨可能，后续需要关注旺季需求情况，煤矿安全检查情况，继续关注海外关税及国内宏观、产业政策。