◆价格回顾：周五沪锌指数收跌0.28%至21988元/吨，单边交易总持仓23.03万手。截至周五下午15：00，伦锌3S较前日同期跌8至2917美元/吨，总持仓21.71万手。SMM0#锌锭均价21950元/吨，上海基差-60元/吨，天津基差-60元/吨，广东基差-60元/吨，沪粤价差平水。
　　◆国内结构：据上海有色数据，国内社会库存小幅去库至15.04万吨。上期所锌锭期货库存录得5.76万吨，内盘上海地区基差60元/吨，连续合约-连一合约价差-30元/吨。海外结构：LME锌锭库存录得4.38万吨，LME锌锭注销仓单录得1.31万吨。外盘cash-3S合约基差53.93美元/吨，3-15价差49.03美元/吨。跨市结构：剔汇后盘面沪伦比价录得1.057，锌锭进口盈亏为3556.03元/吨。
　　◆产业数据：锌精矿国产TC3650元/金属吨，进口TC指数116美元/干吨。锌精矿港口库存30.3万实物吨，锌精矿工厂库存62.9万实物吨。镀锌结构件周度开工率录得55.82%，原料库存1.4万吨，成品库存37.8万吨。压铸锌合金周度开工率录得49.73%，原料库存1.3万吨，成品库存1.0万吨。氧化锌周度开工率录得58.45%，原料库存0.3万吨，成品库存0.5万吨。
　　◆锌矿显性库存下行，国产TC再度下行，进口TC虽延续上行，但当前沪伦比值低位，进口TC上行空间有限，锌矿过剩程度缓解。国内锌锭社会库存连续去库，海外LME锌锭库存亦延续去库。当前沪伦比值低位，出口窗口临近开启，预计短期沪锌偏弱运行。