本周甲醇总结：短期震荡运行
　　供应
　　本周(20250919-0925)中国甲醇产量为1872675吨，较上周增加59510吨，装置产能利用率为82.53%，环比涨3.28%。本周国内甲醇恢复涉及产能产出量多于检修、减产涉及产能损失量，导致本周产能利用率上涨。下周，中国甲醇产量及产能利用率周数据预计：产量201.52万吨左右，产能利用率88.81%左右，较本期上涨。下周计划检修及减产涉及产能少于计划恢复涉及产能，因此或将导致产能利用率上涨，产量增加。（隆众资讯）
　　需求
　　烯烃：华东地区烯烃企业整体负荷略有提升，神华新疆以及宁夏宝丰三期装置重启，行业开工率明显上涨。
　　传统下游：甲醚二甲醚产能利用率为7.20%，环比+14.47%。周内新乡心连心重启后恢复正常运行，其他装置均维持前期动态，本周恢复量大于损失量，故整体产能利用率较上周提升。冰醋酸本期内河南顺达重启预计今日满产，广西华谊二期停车中，其他装置维持前期符合，综合来看，本周产能利用率窄幅走低。氯化物本周期甲烷氯化物开工在87.54%，周内山东华泰装置恢复满负荷运行，其余装置暂无明确波动，整体产能利用率较上周提升。甲醛本周甲醛开工率44.18%，周内陕西一套装置按计划恢复重启、河南心兴提至满负，山东联亿降负、浏阳京港停车检修，本周损失量小于恢复量，故整体产能利用率较上周提升。（隆众资讯）
　　库存
　　截至2025年9月24日，中国甲醇样本生产企业库存31.99万吨，较上期减少2.05万吨，环比跌6.03%；样本企业订单待发27.30万吨，较上期增加3.92万吨，环比涨16.79%。
　　截止2025年9月24日，中国甲醇港口样本库存量：149.22万吨，较上期-6.56万吨，环比-4.21%。本周甲醇港口库存去库，整体外轮卸货不及预期，周期内外轮显性计入21.92万吨。江苏主流库区在备货以及持续的合约发船支撑下提货维持高位，浙江地区终端消费稳中有升，最终导致华东整体去库。本周华南港口库存呈现去库。广东地区因天气原因影响进口及内贸卸货速度，到港量环比减少明显，同时主流库区在节前备货支撑下提货良好，库存亦有去库。福建地区暂无船只抵港，下游备货推进下提货量增加，库存同步去库。（隆众资讯）
　　观点
　　甲醇预计节前震荡运行，上有压力，下有支撑。上方压力主要来自基本面供应端，高进口量以及高日产导致库存量环比有所提升。港口高库存压力之下寻求回流内地降压。因此短期基本面压力抑制盘面价格上方空间。下方支撑主要来自基本面好转的预期以及国内反内卷政策的基调。反内卷政策虽短期不再激进，但中长期有政策定调，“反内卷”及供给侧优化预期对大宗商品整体估值有一定支撑，大宗商品估值进入合理区间后，投资者追空的风险偏好或明显降低。因此甲醇整体仍处于弱现实压制、强预期支撑的博弈格局，预计节前震荡运行为主。
　　策略
　　单边：单边震荡；01上方压力2430-2440元/吨，01下方支撑2300-2320元/吨；
　　跨期：1-5月差短期进入震荡格局，建议逢高反套；
　　跨品种：MA与PP价差进入震荡格局；
　　风险点
　　海外地缘冲突持续影响伊朗装置开工、煤炭价格大幅波动、原油价格大幅波动；