加工费：8月国内锌精矿进口46.73万实物吨，同10.95万吨，环比减少3.41万吨，1-8月累计同比增43.1%%。尽管外强内弱的市场环境下进口窗口关闭，但国内冶炼厂原料需求旺盛，推动进口量维持高位。进口补充下，当前锌矿供应相对充足。上周国内锌精矿现货加工费维持在3700-4000元/吨，周环比持平；进口锌精矿现货加工费87.5美元/干吨，周度环比大幅上涨12.5美元。
　　供应：8月SMM中国精炼锌产量环比增加3%以上，同比增加28%左右，1-8月累计同比增加7%以上，高于预期值。9月锌冶炼企业检修有所增加，9月冶炼厂检修主要集中在河南、内蒙古、湖南、云南等地，但国内锌供充足，加工费高位运行，冶炼企业生产积极性较高，9月国内供应环比预期仅小幅减产，整体仍维持高开工，后续预期继续放量。8月国内精炼锌进口量25656吨，同比下降3.59%，大幅低于近年来均值水平。目前沪伦比价持续下行，进口大幅亏损，进口流入压力较小，锌锭出口窗口有望打开。
　　消费：旺季消费表现并不突出。上周镀锌方面终端有所改善，压铸方面出口驱动减弱。镀锌企业开工率58.05%，环比变化增加1.99%；压铸锌合金开工率53.78%，较上周变化减少0.21%；氧化锌企业开工率58.11%，较上周环比增加0.90%。镀锌板卷社会库存继续累积，处于历史相对高位，市场供应压力较大。本周临近国庆假期，但节前终端备货情况并不理想。目前锌价偏弱运行，而下游企业采购热度不高，维持刚需贴水成交。
　　现货：截止9月19日当周，长江现货市场0#锌锭均价为22010/吨，近期现货回落，长江现货0#锌对于主力合约基差维持小幅贴水。LME锌现货升水继续走高，截止上周末，升水为50.91美元。
　　库存：LME库存持续回落，截止9月19日当周，LME库存下跌至47825吨，周环比下降2700吨，目前海外库存处于近五年来低位。国内方面，国内锌库存自6月中旬后持续走高，上周开始库存高位小幅去库。截止9月22日，库存小幅回落至14.46万吨，但目前库存处于近四年高位水平。