核心观点
　　【新房成交】
　　8月新房成交面积环比持续下降；低基数影响下，同比降幅有所收窄，整体成交仍然较弱。8月40城新房成交面积环比-0.5%，同比-13.5%，同比降幅收窄4.0pct。1-8月累计同比-5.0%。
　　从各能级城市来看，8月一线城市新房成交面积同比降幅扩大，二线城市同比降幅收窄，三四线城市同比由负转正。1）一线城市：8月新房成交面积环比+0.01%，同比-28.6%，同比降幅扩大3.8pct。具体来看，北京环比+4%，同比-34%；上海环比+1%，同比-18%；广州环比-1%，同比-25%；深圳环比-9%，同比-57%。1-8月一线城市新房成交面积同比-6.1%，其中深圳、上海新房成交面积同比-9%，北京同比-8%，广州同比基本持平。2）二线城市：8月新房成交面积环比-0.4%，同比-9.4%，同比降幅收窄4.5pct。8月新房成交面积环比负增长的有南宁、南京、武汉及成都，其余均环比正增长；同比仅武汉、福州、济南正增长，其余城市同比均呈现负增长。1-8月二线城市新房成交面积累计同比-3.0%，其中武汉新房成交面积同比+24%，福州同比+21%，南宁同比+7%，其余城市累计增速均为负。3）三四线城市：8月新房成交面积环比-1.1%，同比+4.2%，同比由负转正，同比增速提升了19.6pct，1-8月累计同比-8.2%。
　　【二手房成交】
　　8月二手房成交面积环比持续下降；低基数影响下，同比降幅有所收窄，整体成交仍然较弱。8月18城二手房成交面积环比9.2%，同比-6.4%，同比降幅收窄8.8pct。1-8月累计同比+7.5%。
　　8月一、二线城市二手房成交面积同比降幅收窄，三四线城市同比增速由负转正。1-8月一、二线城市累计同比正增长，三四线城市累计同比负增长。8月一、二、三四线城市二手房成交面积环比增速为-0.5%、-11.7%、-11.2%，同比增速为-2.6%、-11.1%、0.01%，一、二线城市同比降幅收窄8.7、8.4pct，三四线城市同比增速提升10.0pct。具体而言，一线城市中，8月北京二手房成交面积环比+4%，同比-7%；深圳环比-12%，同比+11%。二线城市中，杭州环比-7%，同比+5%；南宁环比+7%，同比-7%；其余城市同环比均负增长。从累计来看，1-8月一、二、三四线城市二手房成交面积同比增速分别为17.6%、3.8%、-2.2%。其中一、二线城市中累计同比正增长的有：深圳（同比+32%）、杭州（同比+17%）、北京（同比+13%）、成都（同比+13%）、南宁（同比+9%）、厦门（同比+8%）。
　　【新房库存与去化】
　　库存与去化：库存规模环比上升，去化周期环比下降。截至8月末，我们跟踪的12城新房库存面积环比+0.9%，同比-14.8%；整体去化周期为17.1个月，环比-0.3个月，同比-1.3个月。具体来看，仅上海、杭州去化周期在12个月内。
　　开盘去化率：8月30城推盘“提质缩量”支撑平均开盘去化率提升至42%。根据克而瑞，30个重点城市8月平均开盘去化率为42%，环比+9pct，同比+13pct，重新回到年内高位水平。其中一、二、三四线城市平均开盘去化率分别为30%、50%、9%，一、二线城市环比分别提升6、16pct，同比分别提升8、18pct，三四线城市同比-16pct。分城市来看，去化率超6成城市为重庆、长沙、成都、宁波、杭州，主要得益于适销网红盘入市带动。而从变化趋势来看，环比涨多跌少：1）上海、深圳、成都、杭州等热点城市去化率稳中有增，热度持续上升；2）武汉、西安、南京、郑州、昆明等二线城市市场延续弱复苏走势，去化率延续增势；3）青岛、佛山、徐州、常州等弱二三线城市去化率均不足2成，且环比持降，市场仍延续低迷走势。
　　【土地市场】
　　8月整体土拍热度环比回落，但一线城市溢价率创六年来新高。8月全国成交土地建面环比-3.8%，同比-9.9%；其中一、二、三线城市环比增速为38.6%、-7.2%、-0.2%，同比增速为-26.2%、-7.7%、-15.9%。8月全国成交土地平均楼面价环比-13.4%，同比-21.5%；其中一、二、三线城市环比增速为-53.5%、-32.6%、6.5%，同比增速为-37.4%、-19.2%、-22.4%。8月全国平均土地溢价率为4.0%，环比-1.7pct，同比+0.02pct；其中，一、二、三线城市平均溢价率分别为22.3%、1.4%、0.8%，一线城市环比+1.8pct，同比+15.0pct，二线城市环比-3.9pct，同比-3.7pct；三线城市环比-1.7pct，同比-1.3pct。8月整体土拍热度环比有所下降，仅一线城市土拍维持高热，一线城市溢价率进一步攀升至22.3%，创2019年7月以来的新高。
　　1-8月全国土地成交规模减少，但楼面均价上涨8%，整体“提质缩量”特征明显。1-8月全国成交土地规划总建面同比-6.4%；成交总价同比+0.9%；楼面均价同比+7.8%；平均溢价率7.0%，同比+3.4pct。一、二、三线城市土地成交建面同比增速为-14.1%、-1.6%、-9.3%；平均土地溢价率为13.4%、9.9%、2.6%，一、二线城市同比提升9.1、5.4pct，三线城市同比-0.5pct。
　　【房企】
　　房企销售：低基数影响下，百强房企8月销售同比降幅收窄。百强房企8月全口径销售额2256亿元，同比-16.5%（前值：-25.1%）。TOP20房企中，8月销售额同比增速为正的有：保利置业（+127%）、建发（+69%）、金