现货市场：截至9月22日，上海市场国产全乳主流价报收14750元/吨，较上周下跌400元/吨。青岛保税区泰产20号标准胶美金价报收1835元/吨，较上周下跌35美元/吨。
　　产区现状：上周泰国产区雨水扰动减弱，新胶释放转好，原料价格上涨动力不足。云南产区天气良好，胶水产出稳定，原料价格窄幅下调。海南产区割胶工作虽受雨水天气干扰，但由于加工厂缺乏订单，对原料采购力度减弱，拖拽原料价格下滑。越南产区原料库存偏低，加工厂采购力度稳定，支撑原料价格维持坚挺。
　　下游需求：上周半钢轮胎样本企业产能利用率72.74%，环比提升0.13%，但同比仍下降6.92%；全钢轮胎样本企业产能利用率66.36%，环比提升0.05%，且同比实现6.18%的正向增长。当前半钢胎内销领域正处于雪地胎订单集中排产期，部分企业还在适度提升雪地胎排产规模，这一态势对行业整体开工率形成了一定支撑。
　　库存:截至2025年9月21日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量46.12万吨，环比上期减少0.36万吨，降幅0.76%。保税区库存6.94万吨，降幅5.07%；一般贸易库存39.18万吨，增幅0.04%。
　　总结及展望:近期天然橡胶原料价格呈走弱态势，叠加美联储降息落地后宏观面对胶价的驱动作用减弱，进一步拖累胶价下行。展望后市，尽管产区雨季与台风天气仍将持续扰动割胶进程，但市场对未来产量上量的预期较强，这一预期将压制原料价格，使其难有进一步上涨空间，天然橡胶的成本支撑力度也随之由强转弱。下游端，轮胎企业节前补库工作已基本完成，天然橡胶现货库存短期内难以出现大幅去库行情。此外，临近假期，市场资金避险情绪升温，商品整体宏观情绪转弱，综合来看，短期胶价或维持偏弱整理格局。
　　风险点：天气扰动、宏观情绪