成材：基本面矛盾累积，钢价弱势震荡
　　（1）供给：全国主要钢厂螺纹钢当周产量为220.56万吨（+5.91），热轧当周产量为324.74万吨（-0.5）。
　　 （2）需求：近期高频数据显示，螺纹表观需求增加，热卷表观需求减少。上周螺纹表观需求为204.21万吨（+9.41），热轧表观需求320.72万吨（-0.55）。
　　（3）库存：螺纹钢总库存623.39万吨(+16.35），社会库存453.77万吨(+21.26)，钢厂库存169.62万吨(-4.91);热轧总库存365.46万吨(+4.02),社会库存285.78万吨(+3.23)，钢厂库存79.68万吨(+0.79)。
　　（4）基差：期货震荡，基差波动。
　　（5）总结：铁水产量240.13万吨，环比减少0.62万吨。高炉开工率83.2%，环比下降0.16%，高炉产能利用率90.02%，环比下降0.23%，电炉开工率75.1%，环比下降0.59%，电炉产能利用率56.54%，环比下降0.13%。钢厂盈利率63.64%，环比下降1.3%。
　　基本面方面，钢厂盈利率继续回落，高炉电炉开工率下降，铁水产量下降但仍处于高位。部分钢厂复产，本周螺纹产量增加，需求有所修复，据百年建筑调研，截至8月26日，样本建筑工地资金到位率为59.22%，周环比上升0.43个百分点。其中，非房建项目资金到位率为60.92%，周环比上升0.45个百分点；房建项目资金到位率为50.95%，周环比上升0.38个百分点。终端需求仍较疲弱。库存增加，增幅放缓。热卷产量小幅下降，需求微降仍处高位，出口维持韧性，8月中国制造业PMI录得49.4%，环比上升0.1%，景气水平改善。库存继续累库同比低位。基本面矛盾有所累积，成本端有所支撑。即将进入传统需求旺季，需求等待验证。短期震荡运行。
　　风险因素：需求变化，限产扰动