【核心矛盾】
　　节前市场情绪偏谨慎，黑色系商品节前盘面减仓运行，价格波动变小。铁矿石目前矛盾不大。供应端，铁矿石发货恢复至中高水平，但钢厂节前补库，整体需求处于紧平衡。需求端，钢厂边际上利润边际略修复，螺纹库存边际缓解，矛盾缓解。热卷供需双旺，但库存继续累积，后面关注需求能否进一步向上。目前价格海外接单有一定支撑。降息落地后，预计交易更贴近基本面。预计价格震荡运行，趋势性不强。节前建议减仓操作。
　　 【利好解读】
　　1.美联储降息25bp，今年预计再降息2次，全球金融条件偏宽松，制造业PMI往上运行
　　2.铁水产量维持在高位
　　3.跌价后，热卷重新具有了出口利润
　　4.钢厂利润略修复
　　5.螺纹去库，产业链矛盾暂时没有进一步积累，释放了一部分风险
　　6.国内经济数据偏弱，有经济刺激预期
　　【利空解读】
　　1.高铁水下，钢材库存仍偏高，基本面还是有压力
　　2.铁矿石发运增加，非主流发运在季节性高位