【核心矛盾】
　　沪镍不锈钢日内震荡运行，基本面无明显变化。镍矿方面印尼能源部ESDM于9.18日发布对190家矿业公司制裁，责令进行环保优化，据估对镍矿配额影响在三百万吨以下。虽然目前受制裁的镍矿公司份额占比较小，对实际市场无明显影响，但是10月次年配额审批临近，矿端供给稳定性担忧有所加剧。新能源方面刚果预计延长钴出口禁令，并且公布2025，2026出口总配额，钴价仍有上行空间，带动MHP以及镍盐方面价格有一定上涨，当前市场流通偏紧，库存较低且仍有询单，后续报价或延续偏强。镍铁近期价格仍然较为坚挺，成本支撑下暂无下行驱动。不锈钢方面周内反复博弈，盘面一直不温不火，现货方面灵活调价以出货，节前观望情绪较浓。
　　【利多解读】
　　印尼APNI拟重新修订HPM公式，拟加入铁钴等元素
　　印尼将镍矿配额许可周期从三年缩短为一年
　　不锈钢连续数周去库
　　印尼林业工作组接管PTWeda Bay部分镍矿产区
　　宁德时代与安塔姆推动镍一体化冶炼厂建设
　　【利空解读】
　　纯镍库存高企
　　中美关税扰动仍存
　　欧盟不锈钢进口关税不确定性有所上升
　　韩国对华不锈钢厚板反倾销税落地
　　不锈钢现货成交相对疲软