重要数据
　　现货方面：LME锌现货升水为43.16美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日-60元/吨至21820元/吨，SMM上海锌现货升贴水-60元/吨；SMM广东锌现货价较前一交易日-50元/吨至21830元/吨，广东锌现货升贴水-75元/吨；天津锌现货价较前一交易日-60元/吨至21820元/吨，天津锌现货升贴水-60元/吨。
　　期货方面：2025-09-24沪锌主力合约开于21895元/吨，收于21860元/吨，较前一交易日-95元/吨，全天交易日成交109733手，全天交易日持仓141867手，日内价格最高点达到21985元/吨，最低点达到21860元/吨。
　　库存方面：截至2025-09-24，SMM七地锌锭库存总量为15.70万吨，较上期变化-0.15万吨。截止2025-09-24，LME锌库存为44400吨，较上一交易日变化-1375吨。
　　市场分析
　　美联储降息预期再次提高，有色商品价格再次普涨，但锌现货市场难有好转，即使前期绝对价格跌破22000元/吨，现货贴水也尚未修复。国内外走势依旧偏离，海外库存持续去库，仓单风险进一步增加，对价格形成有利支撑。国内方面，消费呈现较为明显的淡季转旺季的情况，下游开工率环比持续提升，但国内供应端压力依旧，虽然后期国产矿TC有下滑的可能，但进口矿TC不改上涨趋势，因此库存累库预期不改。
　　策略
　　单边：中性。
　　套利：中性。
　　风险
　　1、海外矿预期外扰动。2、国内消费不及预期。3、流动性变化超预期。