化债及城投转型相关重大政策速递
　　1.《关于推动城市高质量发展的意见》发布，提出建立可持续的城市建设运营投融资体系，加快融资平台改革转型，坚决遏制新增地方政府隐性债务。
　　2.《关于规范政府和社会资本合作存量项目建设和运营的指导意见》出台，明确地方政府债券可支持PPP存量项目建设、置换社会资本方垫资。
　　化债进度跟踪
　　隐债化解进度：
　　1.地方政府债券置换：8月用于化债的地方债发行节奏进一步放缓，置换隐债专项债当年发行进度已达97%，湘豫黔鄂四省发行进度相对缓慢，特殊新增专项债发行规模已超8000亿元。
　　2.隐债清零：据不完全统计，截至2025年8月底已有广东、北京、上海三个省/直辖市和25个地级市及138个区县宣布已完成隐性债务清零的目标。
　　3.退平台和退出重点省份：退平台方面，据不完全统计，2025年8月，共11家主体宣告“不再承担政府融资职能”，较上月有所回落。一揽子化债以来，共有904家主体实现退平台。此外，声明市场化经营主体节奏明显加快，8月共58家主体声明为市场化经营主体，创2023年10月以来新高。退出重点省份方面，当前，内蒙古已确认退出重点省份，宁夏已满足退出条件。
　　经营性债务化解：
　　债券方面，8月城投债净融资仍持续承压，募集资金用途持续以借新还旧为主（借新还旧债占比达96%），平均发行利率已降至2.37%。非标债务方面，8月共监测到2例非标债务化解案例，均通过银行贷款置换非标方式实现。统借统还方面，8月新发行1只“统借统还”债券，发行主体为昆明轨道交通集团。
　　拖欠企业账款：
　　8月，多地持续推进解决拖欠企业账款工作，并公布相关进展。
　　城投平台整合及转型跟踪
　　1.城投平台整合概况：8月共监测到城投平台整合事件45项，整合活动较为活跃。从区域分布看，江苏、浙江两地整合数量领先，重庆、江西、安徽、湖南紧随其后。从整合类型来看，主要涵盖三大方向：一是通过资产整合新设产业投资平台；二是推进业务板块专业化整合；三是整合区域内资源打造高信用评级的主体。
　　2.产业债新增发行主体概况：8月产业债新增发行主体数量环比回落，类城投产业主体仍为主导。本月类城投产业主体以股权投资型企业为主，整体信用资质偏弱。