我们于9月16-17日参加了2025年腾讯全球数字生态大会，会议要点包括：1）腾讯云明确打造“智能化”和“全球化”引擎的两大战略方向，AI赋能客户+全球化业务成为重点战略方向；2）智能化方面，公司加速C端和B端AI应用场景落地，并发布腾讯智能体战略全景图，全面开放智能体解决方案，帮助企业打造智能体；3）全球化方面，过去一年腾讯云国际业务实现高双位数增长，海外客户数同比翻倍，未来腾讯云将围绕基础设施、产品技术、服务能力加强国际化业务布局。展望中长期，我们看好AI产品需求以及海外业务需求成为腾讯云收入增长的重要驱动力。维持“买入”评级及目标价705.0港元。
　　智能化引擎：加速AI应用与智能体落地。智能化引擎主要分为两大方面：1）加速AI应用场景落地：C端应用方面，元宝DAU进入国内AI原生应用前三，ima沉淀超1亿知识库文件，QQ浏览器AI月活较4月增长17.8倍；B端应用方面，近1年腾讯会议AI功能用户量同比增长150%，AI编程工具CodeBuddy支持腾讯内部50%的新增代码生成，帮助研发提效超16%。2）加速智能体布局：腾讯云发布智能体战略全景图，全面开放智能体开发平台、应用场景、基础设施、模型能力及伙伴生态，助力客户构建智能体。公司也面向全球发布腾讯云智能体开发平台3.0版本，上线近600个新功能，预置12个大模型，支持超过140个MCP插件。
　　全球化引擎：加强全球化业务布局。腾讯云国际业务过去一年实现高双位数增长，海外客户数同比翻倍，90%以上的互联网企业、95%以上的头部游戏公司出海选择腾讯云。公司未来将从三个层面升级腾讯云国际化战略：1）基础设施层面，公司持续加大投入，1H25腾讯云已在全球设立11个区域办公室，9大全球技术支持中心；2）技术层面：公司推动腾讯云产品全面国际化，代码助手CodeBuddy、智能开发平台ADP等产品将推出海外版；3）服务层面：打造敏捷的本地服务团队，在提供专业服务的同时充分发挥中国效率优势，及时响应客户需求。
　　关注多模态与3D世界模型进展。腾讯云发布混元3D 3.0模型，建模精度较上一版本提升3倍。公司推出面向专业3D生产者的一站式工具混元3DStudio，覆盖组件生成、UV展开等7大核心环节，可应用于游戏开发、动画制作、工业设计等场景。混元3D模型目前在开源社区下载量已超260万居赛道第一。混元大模型目前已经在游戏行业超15个场景落地应用，涵盖游戏概念设计、美术创作、营销运营等多个模块。结合AI能力，目前腾讯云已在《无畏契约手游》《修仙时代》《QQ飞车》等游戏中推出新的AI游戏体验。除了游戏领域，在支持智能制造及内容产业也可以创造价值。