铜
　　隔夜铜价窄幅震荡。宏观方面，在上周美联储宣布降息后的首次公开演讲中，美联储主席鲍威尔表示，利率面临通胀上行和就业下行的两面风险，重申关税预期是一次性推升价格，要确保关税不会持续影响，但未暗示下月会否支持降息；不过鲍威尔警告美股估值太高，警示风险。国内方面，昨日发布会央行行长表示不涉及短期政策的调整，当前中国货币政策立场是支持性的，实施适度宽松的货币政策。库存方面，LME库存下降400吨至144975吨；Comex库存增加91吨至288837吨；SHFE铜仓单下降2166吨至27727吨；BC铜下降25吨至6445吨。需求方面，下游畏惧高铜价及宏观不确定性，采购积极性偏弱，国内社库去库并不理想，关注节前备库动作。美联储议息会议后，铜价依然偏谨慎，一是黄金价格快速走高，市场预期或存在潜在的避险情绪，二是长假期间海外宏观风险难以预料，所以国内市场情绪较外盘或持续偏谨慎。
　　铝
　　氧化铝震荡偏弱，隔夜AO2601收于2881元/吨，跌幅0.62%，持仓增仓4087手至33.2万手。沪铝震荡偏弱，隔夜AL2510收于20670元/吨，跌幅0.07%。持仓减仓2545手至22.3万手。铝合金震荡偏强，隔夜主力AD2511收于20305元/吨，涨幅0.22%，持仓减仓15手至11171手；现货方面，SMM氧化铝价格回落至3032元/吨。铝锭现货贴水收至10元/吨。佛山A00报价回落至20630元/吨，对无锡A00报贴水50元/吨，铝棒加工费多地持稳，新疆南昌广东无锡上调30-50元/吨；铝杆1A60系加工费持稳，6/8系加工费持稳，低碳铝杆下调73元/吨。氧化铝厂持续复产致社库增压，国内矿山暂未复产叠加几矿发运减量，矿石库存持续下滑，氧化铝整体偏空但基本见底。铝锭仍未形成实际去库拐点。双节将至，下游进入备货阶段，目前出库量级为近三年最低水平，铝价维持偏强格局，带票废铝价格坚挺，再生铝库存积压，铝合金延续高位盘整。
　　镍
　　隔夜LME镍涨0.92%报15340美元/吨，沪镍涨0.47%报121740元/吨。库存方面，LME库存增加1554吨至230454吨；国内SHFE仓单减少72吨至25464吨。升贴水来看，LME0-3月升贴水维持负数；进口镍升贴水维持300元/吨。镍矿方面，价格表现相对平稳运行。不锈钢方面，周度库存环比明显下降，成本端镍铁价格走强，成本支撑走强，但供应环比有所增加。新能源方面，9月三元需求环比小幅转弱，但钴政策或导致MHP供应持续相对偏紧。一级镍方面，LME和国内的一级镍周度社会库存小幅增加。宏观+镍铁和MHP价格的走强，镍价底部或有小幅抬升，但库存仍是价格高度的阻力。