22日工业硅震荡偏弱，主力2511收于8950元/吨，日内跌幅0.83%，持仓减仓25607手至28.5万手。百川工业硅现货参考价9604元/吨，较上一交易日上调121元/吨。最低交割品#421价格回涨至8900元/吨，现货贴水收至50元/吨。多晶硅震荡偏弱，主力2511收于50990元/吨，日内跌幅3.63%，持仓增仓8068手至12.4万手；多晶硅N型复投硅料价格涨至52500元/吨，最低交割品硅料价格涨至52500元/吨，现货贴水转至升水1510元/吨。工业硅短期成本支撑与高库存压制并存，存在偏强支撑。多晶硅能耗政策意见稿发布，1/2级标准稍有提升，但相对强制出清力度相对温和。特朗普计划将硅产品纳入征税清单。在内外政策联动且均未落地阶段，多晶硅抢生产和抢出口情绪浓厚。政策和实际供需演绎方向背离，形成短期承压长期偏强的格局。