股指期货
　　市场表现：9月23日，A股四大股指温和调整，其中上证指数下跌0.18%，报收3821.83点；深成指下跌0.29%，报收13119.82点；创业板指上涨0.21%，报收3114.55点；科创50指数下跌0.1%，报收1407.3点。市场成交25,185亿元，较前日增加3,760亿元。行业板块方面，银行(+1.52%)，煤炭(+1.11%)，电力设备(+0.43%)涨幅居前；社会服务(-3.11%)，商贸零售(-2.9%)，计算机(-2.39%)跌幅居前。从市场强弱看，IF>IH>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为1,107/58/4,264。沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入-416、-345、135、627亿元，分别变动-404、-209、+150、+462亿元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合约基差分别为199.47、184.31、24.38与-4.49点，基差年化收益率分别为-17.71%、-16.89%、-3.55%与1.01%，三年期历史分位数分别为9%、5%、25%及57%。
　　交易策略：中长期，我们维持做多经济的判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约。短期市场有降温的迹象。
　　风险提示：外生宏观冲击、财政扩张进度不及预期、其他系统性冲击。
　　国债期货
　　市场表现：9月23日，债市表现较弱。活跃合约中，二债隐含利率1.419，较前日上涨2.92bps，五债隐含利率1.597，较前日上涨2.75bps，十债隐含利率1.813，较前日上涨2.79bps，三十债隐含利率2.224，较前日上涨0.82bps。
　　现券：目前活跃合约为2512合约，2年期国债期货CTD券为250012.IB，收益率变动+1.25bps，对应净基差0.004，IRR1.46%；5年期国债期货CTD券为250003.IB，收益率变动+1.5bps，对应净基差0.024，IRR1.37%；10年期国债期货CTD券为220017.IB，收益率变动+2bps，对应净基差0.045，IRR1.28%；30年期国债期货CTD券为210005.IB，收益率变动+2.37bps，对应净基差0.328，IRR0.4%。
　　资金面：公开市场操作方面，央行货币投放2,761亿元，货币回笼2,870亿元，净回笼109亿元。
　　交易策略：短线偏多，超长债2.2的隐含利率已有足够性价比；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议T、TL逢高套保。
　　风险提示：货币政策宽松超预期，经济复苏不及预期