上周市场核心观点：
　　上周（2025.09.15-2025.09.19，下同）A股整体宽幅震荡，大市值表现占优。交易情绪方面，主要宽基指数量能有所收缩，短线观点转向谨慎；沪深300等宽基指数时序波动、横截面波动持续回落，Alpha环境收窄。资金面方面，融资增加额持续为正，股票型ETF转向净流入，资金面整体乐观。
　　近期市场从高斜率上涨转向宽幅震荡，主题博弈加剧，成长板块相对占优。从市值风格来看，大市值表现占优，短线主题博弈把握龙头或更优。中长线仍维持市场震荡上行观点。
　　上周市场各指数涨跌不一，上证综指下跌1.30%，上证50下跌1.98%，沪深300下跌0.44%，中证500上涨0.32%，中证1000上涨0.21%，创业板指上涨2.34%，北证50指数下跌1.43%。
　　截至2025年9月19日，宽基指数来看，中证1000、创业板指处于估值分位数“适中”等级，上证指数、上证50、沪深300和中证500处于估值分位数“危险”等级。
　　中信一级行业分类来看，食品饮料、农林牧渔、非银行金融、交通运输处于估值分位数“安全”等级。
　　截面波动率来看，最近一周沪深300、中证500、中证1000指数成分股横截面波动率环比前一周下降，短期Alpha环境恶化。
　　时间序列上来看，最近一周沪深300、中证500、中证1000指数成分股时间序列波动率环比前一周下降，Alpha环境恶化。
　　资金面跟踪：
　　机构调研来看，上周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为汇川技术（449家）、美埃科技（106家）、厦钨新能（101家）、广合科技（101家）和杰普特（86家）。
　　上周港股通交易区间为2025年9月15日-2025年9月19日，南向资金净流入368.507亿港元，其中沪市港股通净流入133.384亿港元，深市港股通净流入235.123亿港元。
　　股票型ETF上周收益中位数为0.02%，资金净流入254.16亿元。跨境ETF上周收益中位数为1.56%，资金净流入12.27亿元。港股ETF上周收益中位数为0.83%，资金净流入166.52亿元。商品型ETF上周收益中位数为-0.65%，资金净流出2.57亿元。
　　风险分析：报告结果均基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。